История биржевого игрока, который поднял и расстался с четвертью миллиона долларов. Личный опыт Дмитрия Барановского, создателя StockPortal.ru

Не говорите мне, что торгуете на бирже потому, что хотите научиться новой профессии, разобраться в финансовом рынке или открыть дополнительный источник дохода. Все это с годами пройдет, и останется только одна мотивация для торговли на бирже — поднять так много «бабла» с рынка, чтобы стать финансово независимым. Стать богатым настолько, чтобы не думать о зарплате, работе, расходах. А значит, выйти за рамки привычного, ограниченного мира. Деньги — другой цели биржевой торговли нет и быть не может.

В конечном итоге перестанет иметь значение, как много ты знаешь о рынках или трейдинге. Остается только один критерий успеха в этой профессии — сколько денег ты поднял с рынка. В этой индустрии работает много умных людей. Они образованны, начитанны, разбираются в финансах, считают, что могут строить аналитические прогнозы, имеют опыт торговли, а некоторые даже учат других людей торговать. Но большинство из них не способны делать самое главное — делать деньги на бирже.

Это история моего личного опыта торговли. Я не сделал состояния на бирже, но смог подняться относительно высоко (более четверти миллиона долларов). В этот момент, когда я пишу эти строки, у меня уже нет этих денег: я расстался с ними так же быстро, как и заработал. В этой статье я хочу разложить по полочкам свои мысли и запечатлеть на бумаге личный опыт. Возможно, эта информация будет полезна кому-то из начинающих трейдеров. Все высказанные мысли являются моей точкой зрения. Нет ничего более спорного, чем рассуждения о бирже, поэтому не напрягайтесь, если вы будете не согласны с какими-то моими мыслями. Каждый проходит через свой опыт. И, как сказал американский трейдер Билл Вильямс, каждый торгует своими убеждениями.

Рассказывать буду с самого начала, по порядку, чтобы было понятно, как происходила эволюция трейдера, как менялись мое понимание и убеждения относительно биржевой торговли.

ИНВЕСТОР

Я всегда считал, что трейдинг не для меня. Купил-продал, купил-продал — что за суета? Я уважал инвестиции. Это серьезно, это основательно, это долгосрочно. Это ведь вложения в бизнес компании! Поэтому я начал свой путь частного инвестора с паевых фондов (поскольку на тот момент еще не понимал, как выбирать акции, а выбирать наугад я не могу). Впервые я вложился в ПИФы в 2003 году, сумма была 30 тыс. руб. В первом квартале 2004-го паи хорошо выросли — примерно на 30%, но сразу после этого последовала коррекция, и полученный доход был быстро потерян. Тогда я решил так: как только паи опять хорошо вырастут, я их продам, чтобы затем снова откупить после коррекции — по более низкой цене.

Паи выросли летом 2005 года, да так хорошо, что я уже и не верил в их дальнейший рост. В сентябре 2005 года я буквально побежал в управляющую компанию, чтобы быстрее продать паи, пока они опять не рухнули. Это было большой ошибкой: в конце 2005-го и в 2006 году был отличный рост. Рынок удвоился, а я получил второй урок: ты никогда не угадаешь, когда рынок собирается расти или падать. Если рынок вырос — это совсем не повод продавать акции или паи.

В то время я прочитал отличную книгу Уильяма О’Нила «Как делать деньги на фондовом рынке», которая произвела на меня большое впечатление. Она дает совершенно понятную, законченную, практичную и убедительную методику, как выбирать акции и в какой момент их покупать. Наконец я получил знания, которые мне были необходимы для самостоятельного инвестирования в акции: благодаря этой книге в голове все прояснилось.

Осенью 2005 года я открыл брокерский счет для торговли на ММВБ и положил на него деньги, полученные от продажи паев. Тогда рынок был самый благоприятный для торговли по методу О’Нила. Выбирай самые сильные акции, смотри формирование «базы» или формации «чашка с ручкой» и покупай на пробое вверх, особенно когда акция обновляет свои «хаи». А тогда наши акции росли как на дрожжах, пробои и обновления «хаев» отлично отрабатывались. Что ни покупай, все росло. В редких случаях я закрывал сделку с убытком, если акция падала на 7% от точки покупки, — все как учил О’Нил в своей книге. С самого начала я всегда ставил «стопы» и никогда не держал убыточные акции больше положенного, также я не покупал акции на откатах или те, которые выглядели слабее рынка. Помню, моей самой лучшей инвестицией стали привилегированные акции Сбербанка. Это был фантастический рост.

Шло время, рынок «затормозился», и пробои стали давать все больше ложных сигналов, а позже рынок и совсем встал. Халява закончилась.

В феврале 2006 года я открываю счет на FORTS для торговли фьючерсами. Помню, фьючерсами меня заинтересовал Николай Степенко, которого я считаю своим первым учителем в трейдинге. Он уже давно к тому времени вел курсы по трейдингу. На его курсы я не ходил, но мы часто общались, и много полезного я узнал от него из наших разговоров. Помню, что еще раньше, когда мы только познакомились, я ему говорил, что краткосрочный трейдинг мне неинтересен… Кто бы мог подумать, что я буду так неправ!

А тем временем я перешел уже к самому что ни на есть дей-трейдингу. Я полностью ушел с ММВБ и начал торговать фьючерсом на индекс РТС. Стратегия моя была проста: глядя на пятиминутный график, понять, куда собирается идти рынок, и присоединиться к движению. Но можно ли угадать движение рынка внутри дня? Ровно через год я подвел итог своей торговли — нулевой доход при совершенно глупой игре «в угадайку». Вот тогда я «засел за учебники».

КНИГИ

Некоторые трейдеры говорят, что книги о трейдинге лишь мешают и наносят вред. И что, мол, читать ничего не надо. Это некоторое лукавство. Действительно, большинство книг кажутся мне бесполезными. Но если ты из десяти книг нашел одну, которая тебе чем-то помогла, подсказала, то ты не зря прочел эти десять книг. Я много читал о трейдинге, буквально сметал книжные полки в магазинах. Цель этого чтения была одна: понять, как же нужно торговать на бирже, чтобы получать прибыль.

Я два года собирал кубик Рубика — ради интереса. Также ради интереса я пытался научиться торговать на бирже. Эта навязчивая идея меня не покидала. О деньгах с трейдинга я тогда не думал.

Позже заметил такую тенденцию в расширении знаний. Если ты прочел всего пару книг, тебе все кажется логичным, понятным и простым на рынке. Но если ты начнешь читать и другие книги, то обнаружишь, что все они очень разные и часто противоречивые. Ты начинаешь запутываться и за огромным объемом информации не видишь сути — как же все-таки нужно торговать прибыльно? Но, только прочитав буквально десятки книг, начинаешь понимать, что к чему.

Трейдинг — одна из самых запутанных и сложных областей знаний. Сколько людей — столько и мнений. Нет единого способа, как зарабатывать на бирже, — есть сотни методик, и все разные. Но все-таки суть, основы биржевой спекуляции есть, и они описаны в некоторых книгах. Мне больше всего помогли понять трейдинг книги Ван Тарпа «Трейдинг — ваш путь к финансовой независимости» и Куртиса Фейса «Путь черепах».

Когда учишься торговать, тебе всегда кажется, что ты чего-то недопонимаешь, будто чего-то не хватает для успеха. Любой трейдер бывает поглощен поиском той самой прибыльной методики. Ты читаешь книги, общаешься с более опытными коллегами, ходишь на курсы, просматриваешь статьи и форумы в интернете. И в этих поисках можешь находиться очень долго. В свое время мы даже организовали клуб трейдеров: встречались, делились опытом, пытались что-то узнать новое для себя. Я сделал популярный сайт по рынку ценных бумаг с активным форумом (www.2stocks.ru). Я уже знал довольно много о разных методиках и способах торговли, но знать мало. Надо уметь делать деньги. Знания не стоят ровным счетом ничего, если ты не можешь превратить их в деньги.

СИСТЕМНЫЙ ТРЕЙДИНГ

Самый большой прорыв у меня произошел ровно тогда, когда я понял, что торговля должна быть системной. Нужна сис-те-ма! Торговля без системы — это путь в никуда. Все успешные трейдеры торгуют системно. Николай Степенко был самым ярким для меня примером системного трейдера.

Что такое система? Система дает тебе совершенно четкий ответ, когда покупать или «шортить», когда закрывать сделку с убытком или с прибылью. Система дает сигналы, которые ты выполняешь.

Чтобы разработать свою торговую систему, я установил программу MetaStock, загрузил в нее графики цен и начал опробовать различные варианты. Закладывать условия совершения сделок, затем проверять, как система работает на исторических ценовых данных.

Первая моя система была построена на пересечении индекса РТС и скользящей средней. На тестах все работало замечательно, и я решил, глядя на сигналы по индексу РТС, торговать фьючерсом на него. Какая это глупость, я убедился почти сразу. Фьючерс на индекс РТС ходит гораздо быстрее (и немного по-другому), нежели сам индекс. Все сигналы запаздывали. Пришлось искать новые системы.
Перебирая много разных вариантов входов и выходов, я натолкнулся на необычную закономерность, которая меня буквально поразила. Оказалось, что не так важно движение цены фьючерса, как выбор времени для торговли. Закономерность заключалась в том, что середина дня была самым лучшим временем для «шорта», а вечер — для «лонга» (это показывали результаты тестов). Система работала так: «шорт» в 12 часов дня, затем закрытие «шорта» около 15 часов. Покупка в 16 часов, перенос позиции на следующий день и закрытие «лонга» в 11 часов утра. В 2007 году еще не было вечерней сессии, и торговля начиналась в 10.30.

При открытии и закрытии позиции не имело значения, что делала цена! Мне достаточно было посмотреть на часы, чтобы открыть позицию. Тесты показывали, что в предыдущие годы это было феноменальное отклонение на рынке, и если бы я торговал так раньше, то я бы сделал кучу денег на этой системе. Я понял, что в моих руках Грааль.

И я начал торговать по часам. Я знал, что 99,9% трейдеров никогда не стали бы так делать, вообще не анализируя график цены. И это давало мне дополнительный стимул — торговать вопреки традиционному подходу, основанному на техническом анализе.

Переход на системный трейдинг сразу дал свой результат: я стал гораздо более раскованным психологически. Есть сигнал — покупаю. Нет сигнала — сижу жду, не дергаюсь. Но главное — система начала приносить свои денежные плоды. Я ликовал. Тогда я понял, что для успеха на бирже нужно полностью исключить психологический фактор: отключить эмоции и мысли, которые обычно мешают предпринимать нужные действия, и довериться системе. Если много думаешь — входить или не входить, сомневаешься, это отражается на сделках. А системный трейдинг дает возможность абстрагироваться от собственных мыслей и сомнений, ты лишь должен подчиняться сигналам своей системы.

В целом я наконец начал торговать прибыльно. Добавил на счет еще денег и торговал уже несколькими сотнями тысяч рублей. Если я зарабатывал несколько десятков тысяч рублей в день, это меня очень радовало и поднимало настроение, а убыток, соответственно, огорчал.

ТРЕЙДИНГ КАК ИСТОЧНИК ДОХОДА

Помню один очень показательный случай. Нанял я одного мастера делать ремонт у себя в ванной. Договорились на 45 тыс. руб. Пока мастер делал ремонт, я сидел за компьютером и торговал. Так мы и работали: он месяц в пыли и грязи с матами, я спокойненько сижу, слежу за рынком. И вот в один удачный день буквально за пару часов я делаю эти 45 тыс. руб. И тут я понял, каково это — торговать на бирже, когда одним движением пальца ты делаешь столько денег, сколько другие делают за месяц своим горбом. Но на этом история не закончилась: я продолжал торговать и к тому моменту, когда мастер закончил свою работу, потерял всю прибыль! Ну а мастер гарантированно получил свои 45 «штук». Вот что такое трейдинг! Просто — не значит стабильно. Это тебе не зарплата 5-го и 20-го числа.

ЭМОЦИИ И ДЕНЬГИ

Я помню тот день, когда впервые моя дневная прибыль превысила 100 тыс. руб. В тот день было сильное падение на рынке, все продавали. Я с 12 часов, как и велит моя система, в «шортах». Днем закрываюсь и, несмотря на падение, покупаю в «лонг». Через полчаса в Америке выходит статистика по экономике — непредсказуемая и очень позитивная. Что тут было — рынок взрывается. Кто продавал, начинает быстро закрывать «шорты» — почти паника, лишь бы выскочить с рынка. Оказалось, что я вошел в самых низах. В тот день я прыгал до потолка от радости. Это был крайне эмоциональный и прибыльный торговый день.

Кстати, вот вам тест на зрелость трейдера. Новички всегда радуются прибыли и огорчаются от убытков. А если день удачный и прибыль хороша, то они обязательно расскажут о своих подвигах друзьям или родным. С годами это проходит. Если на протяжении нескольких лет каждый день то теряешь, то зарабатываешь, к этому привыкаешь, и ты знаешь, что прибыль или убыток за день ровным счетом ничего не значат. Даже прибыль за месяц ничего не значит. Сейчас, когда я теряю или зарабатываю за день сотни тысяч рублей, никто даже не догадается, как прошел у меня день. Для трейдера очень важно соблюдать хладнокровность и некоторую отстраненность от денежного результата на рынке. Кроме того, со временем немного теряется значимость денег. Деньги становятся лишь «сырьем» для этого бизнеса — числами на экране монитора. Притупляются боль от потерь и радость от выигрыша.

В начале 2008 года я бросил торговлю по часам по простой причине: три месяца подряд я получал по ней убыток. Былая закономерность куда-то испарилась. Тогда я начал искать другие системы. И однажды натолкнулся на интересную систему, которая определяла развороты рынка. Это была контртрендовая система. Помню, несколько месяцев по ней поторговал, потом переключился на американский рынок, и интерес к FORTS на некоторое время пропал. Я искал более стабильные способы торговли.

И хотя у меня стало получаться лучше, мне все равно не хватало стабильности. То прибыльные месяцы, то убыточные. Вопрос стабильности — как зарабатывать постоянно — меня очень волновал в то время. Когда наступает период убытков, ты берешь серию убыточных сделок, счет проседает. И тут ты уже задумываешься: а стоит ли слушаться очередного сигнала системы или лучше его пропустить и подождать, когда начнется нормальный рынок? Ты решаешь пропустить пару сделок — и, разумеется, как оно и бывает по закону подлости, эти сделки оказываются очень прибыльными. Мало того что ты набрал убытков, ты еще пропустил лучшие прибыльные трейды. Я быстро понял, что компьютер торгует лучше меня. Да, это непросто — брать серию убыточных сделок, которые подсказывает тебе компьютер, но именно это дает возможность поймать в конце концов лучшие трейды.

Трейдеру никуда не скрыться от своей психологии. Деньги вызывают жадность. Деньги вызывают страх их потерять. Чтобы начать зарабатывать на бирже, нужно избавиться от собственных страхов и жадности. Для этого нужно, чтобы деньги потеряли для тебя ценность — ту ценность, которую деньгам приписывают все люди. Но это невозможно сделать просто так. Невозможно сказать: деньги для меня ничего не значат. Это удивительно, но для того, чтобы начать зарабатывать деньги на бирже, необходимо перестать их страстно желать и ценить.

Я почувствовал страх потери денег на своем опыте. Когда я торговал сотнями тысяч рублей, все было нормально и комфортно. Но вот мой счет достиг 1 млн руб. И тут начался ступор! Я никогда раньше не имел миллион. Это были большие для меня деньги. Я вдруг снова ощутил важность и ценность денег! И что вы думаете? У меня появился страх их потерять. Сначала я даже не отдавал себе в этом отчет. Вместо того чтобы торговать строго по системе, я вновь включил свой мозг, который начал критически оценивать выдаваемые системой сигналы. И я начал фильтровать сделки! Невозможно заработать на бирже деньги, если сознательно или неосознанно ты боишься их потерять!!! Я испортил всю свою торговлю! Спустя несколько месяцев я понял одну простую вещь: если бы я торговал строго по системе и не дергался, я бы сделал достаточно много денег. А причиной моих неудач было лишь одно — собственная психология, страх потери денег. Переосмыслив все это, я сразу избавился от страха.

NYSE

Как-то на семинаре в 2007 году я познакомился с Александром Герчиком, он торговал акциями на Нью-Йоркской бирже. Меня поразила стабильность его результатов: у него не было убыточных месяцев. Поэтому, когда появилась возможность пойти учиться к нему на курсы, не преминул ею воспользоваться.

Я увидел, что американский рынок акций предлагает поистине фантастические возможности для торговли. Огромное количество акций — на любой вкус. Каждый день можно находить акции, которые дают дикие движения и на которых можно неплохо зарабатывать. А некоторые акции рисуют столь плавные, красивые, «предсказуемые» (задним числом) движения на графиках, что, казалось, только дурак не сможет делать деньги на таком рынке. Все, что для этого нужно было, — только отбирать такие «вкусные» акции перед началом торгов. Все выглядело очень перспективно и в радужных тонах. После торговли фьючерсом на FORTS я был уверен, что на NYSE у меня обязательно получится зарабатывать больше и стабильнее, чем на российском рынке.

В начале 2008 года я открыл счет на NYSE и начал учиться дей-трейдингу по новой методе, о которой рассказывал Герчик на своих курсах. Начал с торговли одним лотом (100 акций), торговал так несколько месяцев каждый день. Я еще не добился заметного прогресса на рынке, но посчитал, что пора переходить на серьезный объем, и завел на рынок $30 тыс. (как мне казалось, я уже был готов к таким объемам на NYSE, тем более что такой суммой я торговал на FORTS). Шли месяцы, торговля не клеилась: то получалось, то не получалось. Счет постепенно, неделя за неделей, уменьшался. И через восемь месяцев я понял, что, зная всю методику Герчика, все его методы поиска и отбора акций, точки входа и выхода, я не могу — по непонятным для меня причинам — применить ее на практике. Каждый день я вел дневник, куда записывал, как я торгую. Я ограничил количество сделок в день до трех, чтобы не переторговывать и полностью сконцентрироваться на отборе самых лучших моментов для входа. Иногда казалось, что цель близка, но она приближалась на время, а затем удалялась еще дальше. Никак не получалось выйти на прямую заработка.

Я не понимал, что именно делаю неправильно. Но, что еще хуже, я не понимал, за счет чего я должен начать делать деньги. За счет отбора лучших акций? За счет выбора других точек входа? За счет лучшего понимания рынка в торговый день? Счет снизился на 30%, а улучшений в торговле не было и близко. Помню, что от безысходности стал экспериментировать, я даже начал пытаться скальпировать акциями.

Вы помните свою самую худшую сделку? Я ее никогда не забуду. Вхожу небольшим объемом в акцию, чтобы скальпом снять 10–15 центов (очень короткое движение, которое быстрая акция проходит за несколько секунд), акция идет против меня. Добавляю еще несколько лотов к позиции, чтобы усреднить цену, но акция еще чуть-чуть отходит против меня. Еще добавляю. Я много раз такое проделывал в те дни, когда учился скальпировать: усреднял цену, и акция быстро возвращалась, а я закрывал позицию с прибылью. Но только не в этот раз! Рынок пошел вниз, все более удаляясь от цены покупки. Я прекрасно отдавал себе отчет, что поступаю неправильно, добавляя к убыточной позиции. Так трейдеры не поступают, тем более без «стопов». Но ведь я-то хотел чуть-чуть «скальпнуть»! Мне нужно было снять 10–15 центов за несколько секунд, а тут такая незадача.

Я знал, что у меня большой запас денег, чтобы продолжать усредняться. Но не знал, что в этот день будет такое мощное движение вниз! Все акции падали. Я уперся. Вбухал $60 тыс. (используя «плечи») в эту сра#ую акцию! И я просто смотрел, как рынок пожирает мои деньги, и не мог прекратить это кровопускание. Минус $500… минус $1000… минус $2000 за 20 минут — я, матерясь, закрыл позицию, и рынок почти сразу развернулся и начал так же сильно расти, как только что падал! Я уже не припоминаю, когда раньше со мной был такой ступор — после трех лет торговли. Нет, я и больше терял, но только не по собственной глупости! Я даже не мог предположить, что когда-либо попаду в такую классическую ловушку для «чайника». Это была последняя капля в моей торговле на NYSE: не знаешь, как торговать, — учись, но только не занимайся глупостью.

Я закрыл счет на NYSE и вернулся на FORTS. Кстати, я почти ничего не потерял в рублях — помните, в августе 2008-го началась война в Грузии, и доллар резко пошел вверх по отношению к рублю? Я покупал доллары перед началом роста, поэтому удалось покрыть убытки за счет изменения валютного курса, после того как обратно обменял доллары на рубли.

NYSE для меня была чистым спринтом. Я рассчитывал на быструю победу — научиться торговать а-ля Герчик за считанные месяцы. За считанные месяцы можно заработать, но невозможно научиться торговать. На любой стиль трейдинга уходят годы, чтобы его освоить в полной мере. А трейдинг — это не спринт. Это марафон. Долгий, многолетний марафон, который проверяет трейдера на терпение и настойчивость. Поэтому на форуме www.2stocks.ru/forum у меня такая подпись: «Я думал, это спринт, а оказалось, что это марафон».

ГРААЛЬ В ТРЕЙДИНГЕ

Что дала мне торговля на NYSE? Уже после я понял самую важную вещь, которая имеет первостепенное значение в трейдинге. Я анализировал, почему я не мог заработать по той же методике, по которой Александр Герчик так стабильно делает деньги. И я это понял. Для меня это было как озарение. Эврика! Столько лет я искал Грааль, а он, оказывается, лежит под ногами! Я наконец понял, что отличает всех успешных трейдеров.

Сможет ли человек понять, если объяснить ему это словами? Нет, это нужно пережить — пропустить через себя. Ведь я раньше знал это, но не понимал, пока сам не пережил. Я же читал об этом в книгах! Вот на 626-й странице в заключении к книге «Новые маги рынка» Джек Швагер пишет: «Для меня самым важным уроком, полученным из этих интервью, является то, что совершенно необходимо брать на вооружение метод торговли, идеально подходящий индивидуальности каждого человека».

Всю свою практику в трейдинге я искал Грааль — методику торговли, которая будет делать мне деньги. Успех в трейдинге я напрямую связывал со знанием правил торговли: когда покупать и когда продавать. И я искал эту методику. Но при этом упускал из виду, что на чужой методике невозможно делать деньги. Почему так — мне трудно это объяснить, но это действительно так. Невозможно взять чужую методику и повторить ее. Мы все разные люди. Торгуя по методике Герчика, я ощущал дискомфорт: слишком быстрый для меня стиль торговли, слишком много акций нужно держать во внимании, слишком высока должна быть концентрация, слишком много времени нужно тратить на подготовку к торговле, слишком тяжел сам процесс торговли.

Для успеха на бирже не нужно копировать других трейдеров. Мы все неповторимы. Также неповторимы и торговые методики. Для успеха нужно самому разработать свою методику, понять ее — все ее достоинства и недостатки, научиться ею пользоваться. Вот что объединяет всех успешных трейдеров: каждый из них нашел свою собственную методику и торгует только по ней. Ему не нужны чужие приемы торговли: они бесполезны.
На бирже нужно искать не Грааль — нужно искать самого себя. Биржа — это то место, где ты борешься сам с собой. А заодно и познаешь самого себя.

ВОЗВРАЩЕНИЕ НА FORTS

Когда я вернулся на FORTS к своему единственному фьючерсу на индекс РТС и к системной механической торговле, я ощутил колоссальное облегчение. Как будто снял чужую одежду, которая была не по размеру, и одел свою собственную. Опять захотелось торговать. Теперь я знал, чего мне не хватало для успеха. Я был уверен, что новый 2009 год принесет мне хорошую прибыль, и не ошибся. Я взял свою старую торговую систему, построенную на разворотах, и, ничего предварительно не тестируя, пустил ее в дело. Такого спокойствия и умиротворения я никогда еще не ощущал в трейдинге. Я знал, что мне больше не надо ничего искать, что я уже нашел свой Грааль. Оставалось лишь железно следовать сигналам своей системы. Психологически я наконец был готов к торговле в полной мере.

Начал год с капитала 350 тыс. руб. И дело пошло. Довольно быстро сумму удвоил и в июне довнес на счет еще 700 тыс. руб. (возвращенных из Америки). Счет рос, и очень быстро: 2 млн, 3 млн, 4 млн, 5 млн… Трендовый растущий рынок этому способствовал.

Каждый месяц я увеличивал количество торгуемых контрактов: 50 контрактов, 100, 200, 300… 500! Но я никогда не торговал на всю сумму, чтобы ограничивать риски. Планируемый риск в сделке не превышал 5% счета.

Объемы торговли росли. Колебания счета вниз-вверх в течение дня были внушительными — несколько сотен тысяч рублей. В день я терял или зарабатывал примерно стоимость машины. Однажды дневная прибыль перевалила за 1 млн руб. А рекорд я поставил — 1,3 млн руб. в день. Были и внушительные убытки — около 900 тыс. руб. в один неудачный день, как раз после рекордного по доходам дня (гэп вниз и несколько неудачных сделок подряд). При этом психологически я был спокоен: ни жадности от выигрыша, ни страха потери. Даже никто из моих родных не догадывался, сколько я зарабатывал и терял на бирже (это раньше я был рад всем рассказывать об успехах, но с годами это прошло). Все, что я чувствовал, — это удовлетворение от роста счета.

Когда ты впервые в жизни получаешь серьезные деньги, ты вдруг понимаешь, что многие вещи, которые ты всю жизнь считал недоступными, вдруг стали вполне достижимы. Что можно купить на эти миллионы? Я ради интереса читал объявления о продаже домов в Подмосковье, дорогих машин и даже яхт (хотя они мне не нужны) и сравнивал свой капитал с ценниками. Впереди открывались новые горизонты.

Что ощущает человек с большими деньгами на руках? Это совершенно новые ощущения. Силу, безграничные возможности. Деньги придают уверенность. Тебе уже не нужно думать о том, как заработать деньги на жизнь. Мозг освобождается от этой «чепухи». Не нужно работать ради денег, потому что ты можешь делать их из воздуха, кликая мышкой. Ощущения денег приятные, но они нисколько не опьяняли меня. Меня вдруг посетила мысль, что 95% людей заняты в жизни только тем, чтобы заработать. Жизнь ради денег. А если тебе не надо работать — и что тогда остается? Вот деньги лежат на счете. Разве моя жизнь стала от этого лучше? Стал ли я счастливее? Нет. И тут я понял, что не деньги делают человека счастливее, а что-то другое… Ладно, дальше не буду углубляться в философию.

Финансовая цель была только одна на первых порах — купить хотя бы небольшую квартиру. Я думал, что дойду до 10 млн и разделю капитал. Но этим планам не суждено было сбыться. Я дошел до более чем 8,5 млн — пик был достигнут в октябре 2009-го (доходность +1800% к началу года).

А дальше произошло то, что произошло. Я посчитал, что смогу зарабатывать больше, если немного изменю систему и буду совершать больше сделок (как показывали недавние тесты). Это было фатальной ошибкой. Хорошие тренды 2009 года (рынок сильно вырос в этом году) сменились «пилой» — число прибыльных сделок резко упало. Немногочисленные прибыльные сделки уже не покрывали убытки. Счет начал уменьшаться. До этого у меня в течение года было несколько немалых просадок, поэтому откат назад меня нисколько не смутил. Я знал, что скоро отобью просадку и подниму счет еще выше. Уверенность в моей системе у меня была непоколебима. Тяжелые месяцы были и весной, и летом 2009 года, но я их благополучно прошел. На этот раз все было не так. Счет из месяца в месяц уменьшался и уменьшался. Но я ничего не мог с этим поделать: я видел, что рынок заметно изменился.

Даже если ты торгуешь внутри дня, ты все равно крайне зависим от общего, глобального настроения рынка. В хорошее трендовое время, как в 2009 году, делать деньги на спекуляциях легко. В периоды без ярко выраженных трендов, застоя, делать деньги на колебаниях становится значительно труднее. Это объясняется тем, что количество ударных дней резко уменьшается. А именно в ударные дни делается львиная прибыль. Тогда я использовал трендовую систему с переносом позиции через ночь — лучшие из них я держал от двух до пяти дней. За одну «бычью» неделю я мог сделать всю месячную прибыль: +30%, +50% и даже +80% счета (как-то за пять дней я сделал 4,5 млн руб.).

Задача трейдера не в том, чтобы зарабатывать на любом рынке, а в том, чтобы на все 100% использовать тот шанс, когда рынок сам тебе «дарит» деньги, и не упустить, когда рынок пытается забрать их.

К концу года на счете осталось уже около 5 млн (+1100% к началу 2009 года). С начала 2010-го ситуация на рынке ухудшилась, счет продолжал скользить вниз. Миллионы продолжали утекать сквозь пальцы. Вот счет уже и ополовинился. Я не мог поверить, что моя система, которая еще недавно приносила мне столько денег, перестала работать. Я был уверен, что это временно, ведь просадки бывают у любых систем. Все, что мне нужно было, — это продолжать брать все сделки и ждать белой полосы. Но белая полоса все не наступала. Раньше я бы уже бросил торговлю по этой системе, потеряв веру в нее и себя, но только не в этот раз. Одно дело, когда ты теряешь деньги на эмоциях, делаешь ошибочные действия, боишься входить в рынок и пропускаешь прибыльные сделки. И совсем другое, когда ты теряешь деньги в уравновешенном, спокойном состоянии, торгуя точно по сигналам системы. Уверяю вас, можно терять миллионы спокойно, если при этом ты уверен, что это временное явление, и можешь все вернуть назад, когда рынок улучшится. Я не делал глупостей: я не торговал «на все», я не отыгрывался, не нарушал свои торговые правила, не усреднялся, всегда ставил «стопы».

Логика все больше подсказывала: смотри, рынок изменился, счет имеет явный тренд вниз, и признаков улучшения ситуации не видно, так ты можешь потерять весь счет — и тебе даже нечем будет торговать.

В мае 2010-го после пяти подряд убыточных месяцев я принимаю решение остановить торговлю по системе. Это было поражением. И хотя в абсолютном выражении я остался в плюсе, свои ранее заработанные капиталы я растерял почти полностью. Просадка в 2010 году составила 62%, а от пика была намного больше! Уже позже я для себя сделал вывод, что ни при каких условиях не стоит отдавать рынку более 50% своего счета.
Так я получил еще один биржевой урок: деньги можно потерять, даже если ты торгуешь без эмоций, как робот, и даже на той системе, которая раньше тебя обогатила. Система имела уязвимость: она переторговывала на «пиле». Каким бы хорошим трейдером ты ни был, ты имеешь все шансы потерять деньги на недостаточно устойчивой системе.

СУТЬ БИРЖЕВЫХ СПЕКУЛЯЦИЙ

Любой начинающий трейдер задается вопросом: что же нужно делать на бирже, чтобы не терять, а зарабатывать? В чем суть биржевой игры? Многие поначалу считают, что для того, чтобы быть успешным трейдером, нужно уметь правильно анализировать рынок, информацию и предсказывать направление движения рынка. Это заблуждение. Этим пусть занимаются аналитики, трейдерам это ни к чему. Скажу вам по секрету: рынок непредсказуем большую часть времени. Тысячи и тысячи людей, работающих в инвестиционных компаниях, в информационных агентствах, ежедневно занимаются бесполезным занятием — аналитикой и прогнозами. С точки зрения зарабатывания денег на бирже это занятие бесполезно, но у них несколько иные цели. Не имеет значения, каким образом вы пытаетесь предсказывать рынок — с помощью экономической информации или с помощью расчерчивания графиков (теханализа), — и то, и другое бесполезные занятия, если речь идет о предсказывании будущего.

Суть трейдинга вот в чем. Берем все сделки трейдера за период и считаем: количество прибыльных сделок, количество убыточных сделок, средняя прибыльная сделка, средняя убыточная сделка. Результат торговли можно посчитать по такой формуле: РЕЗУЛЬТАТ = А х В – С х D,

где А — количество прибыльных сделок, В — средняя прибыльная сделка, С — количество убыточных сделок, D — средняя убыточная сделка. Если А х B больше C х D, то мы получаем прибыль. Если меньше — убыток. Наша задача добиться того, чтобы А х B было больше, чем C х D. Как это сделать? Для этого нужно варьировать всеми четырьмя показателями.

Большинство трейдеров подсознательно стремятся быть правыми — получать как можно больше прибыльных сделок. Отсюда стремление к прогнозу направления движения рынка. Их внимание концентрируется на А. Это неправильно! Здесь не удается достичь большого преимущества, поскольку рынок сложно предсказуем. Чтобы делать деньги на бирже, нужно увеличивать B и уменьшать D!

D определяется размером стоп-лосса. Чтобы сокращать убытки, нужно уменьшать размер «стопа». Но здесь тоже не все так просто. Размер «стопа» влияет на другие величины: на количество прибыльных и убыточных сделок. Если «стоп» слишком мал, то все его преимущество сходит на нет за счет возрастания числа убыточных сделок и уменьшения числа прибыльных. Здесь важна золотая середина.

Некоторые трейдеры имеют прибыльных сделок намного больше убыточных. Как это достигается? Вовсе не за счет точных предсказаний, а за счет увеличения «стопа»! Как правило, это не приводит к росту прибыли. Ведь средняя убыточная сделка становится больше средней прибыльной. В нашем уравнении все величины тесно взаимосвязаны.

Как увеличивать среднюю прибыльную сделку (B)? Самый важный фактор — время нахождения в позиции. Чем больше по времени держишь прибыльную позицию, тем выше В.

Я торговал по трендам. При этом я не ждал каких-либо подтверждений, что тренд начался. Наоборот, я входил в рынок сразу после предположительного разворота предыдущей тенденции. Моя задача была войти в тренд как можно раньше — до подтверждения, что тренд действительно зародился. Я часто ошибался, поэтому число прибыльных сделок было существенно меньше числа убыточных. Но если я попадал в тренд, я держался за него долго. Таким образом, моя средняя прибыльная сделка была намного больше моей средней убыточной. Это и позволяло мне делать деньги. Много денег. Деньги делает буква B, а не буква A! Не старайтесь непременно сделать прибыльную сделку — старайтесь задержаться в тренде как можно дольше. Как долго вы просидите в тренде — зависит от точки выхода из позиции. Именно по этой причине говорят, что не так важны точки входа, как точки выхода.

Теперь вы понимаете, почему в трейдинге точность прогнозов не играет решающей роли? Золотое правило трейдинга: сокращай убытки и давай прибыли течь. Это правило математически описано формулой, которую я написал выше: увеличивай B и сокращай D! Все! Вот и весь секрет трейдинга. Заметьте, в этом правиле не говорится ни слова о том, что необходимо знать, куда пойдет рынок, или нужно быть правым в большинстве сделок.

Далее, все, что нам нужно, — это к золотому правилу трейдинга подобрать торговую методику. Методик тысячи, многие из них описаны в книгах. Не так важно, по какой именно методике вы будете торговать — по волнам Эллиота, числам Фибоначчи, углам Ганна, астрологии, сигналам из космоса, новостям, техническому анализу. Главное, чтобы ваша методика соответствовала золотому правилу трейдинга и подходила именно вам.

ПРОДОЛЖЕНИЕ НАЧАЛОСЬ

Я уже торгую по новой системе. Она учитывает недостатки моей предыдущей и не позволяет так быстро растрачивать капитал на плохом, «пилящем» рынке. Торговля полностью автоматизирована. Торгует робот. Марафон продолжается.

Вопросы и комментарии к автору по адресу www.2stocks.ru/forum/index.php?showtopic=13634

_____________________
Опубликовано в журнале D’ (D-Штрих) №14 от 26 июля 2010 года и №15 журнала D’ от 23 августа 2010 года

За Марио Джозефом Габелли (Mario Joseph Gabelli), основателем и главой инвестиционной компании GAMCO Investors Inc. (GBL), на Wall Street прочно закрепилось прозвище “Супермарио”. Мало кому из людей его круга приставка “супер” к имени подошла бы больше. И не только из-за действительно замечательных профессиональных достижений Габелли, вполне заслужившего славу одного из лучших экспертов по выбору акций, но и по причине его неудержимого стремления первенствовать и привлекать всеобщее внимание к своим успехам, доходящего подчас до откровенного хвастовства.

Высокая доходность портфелей, находящихся под управлением Габелли, помогла ему стать одним из самых, а может быть, и самым знаменитым денежным менеджером, работающим на Wall Street на сегодняшний день. А быстрота и креативность мышления, остроумие, необычайная самоуверенность, вкупе с лихорадочной погоней за вниманием прессы и телевидения, сделали его многолетним фаворитом средств массовой информации, освещающих мир бизнеса. Габелли обожает поговорить – злые языки даже утверждают, что это у него получается лучше всего, - и у него всегда имеется наготове очередная инвестиционная мудрость. Он часто выступает с комментариями на телеканалах CNBC и CNN и неоднократно участвовал в передаче известного финансового обозревателя Луиса Рукизера (Louis Rukeyser) “Wall Street”. Высказывания Габелли постоянно цитируют солидные финансовые издания, такие как Institutional Investor, Business Week, Fortune, Forbes, Money и Changing Times. Он также публикует статьи в специализированных инвестиционных изданиях, таких как Financial Analysts Handbook

Ни финансовые неудачи, ни скандалы, в которые Габелли оказался вовлечен в последние годы, не смогли поколебать его высочайшего самомнения. Напротив, задетое самолюбие только усиливает в нем и без того гипертрофированный конкурентный дух. В последние годы в прессе появлялись статьи о том, что результаты деятельности компаний Габелли разочаровывают инвесторов, и его звездный час позади. Однако Супермарио не допускает и тени сомнения в том, что его достижения по-прежнему грандиозны, компанию ждет прекрасное будущее, а сам он достоин почетного места в пантеоне великих инвесторов.

Центральный офис компании Габелли расположен в тихом городе Рай (штат Нью-Йорк) в нескольких километрах к северу от Нью-Йорка, но сам он живет по другую сторону границы штатов, в Гринвиче (Коннектикут). Этот небольшой город, где нашло приют множество финансовых компаний, покинувших Манхэттен, считается одном из наиболее фешенебельных и дорогих районов проживания в США. Представители финансовой элиты, унаследовавшие свои капиталы от предков, чаще живут здесь в величественных особняках, окруженных безупречно подстриженными газонами и находящихся поблизости от пролива Лонг-Айленд. Те же, чьи состояния были созданы сравнительно недавно, - по большей части представители индустрии хеджевых фондов – предпочитают селиться на расположенных в отдалении лесистых холмах, в огромных, скрытых от постороннего взгляда поместьях.

Габелли обзавелся домами в обоих этих районах, но в настоящее время обитает вблизи залива Лонг-Айленд со своей второй женой Реджиной Питаро (Regina Pitaro). С первой женой, Элейн (Elaine), с которой у Габелли четверо детей, он развелся более десяти лет назад. Габелли также владеет домом в городке Мус, штат Вайоминг, куда любит приезжать на рыбалку. Кроме того, несколько лет назад он приобрел в Италии, поблизости от городка Реджио Эмилия, ферму, история которой насчитывает 500 лет и которая некогда находилась во владении его предков.

Реджина Питаро проработала в GAMCO 23 года и ныне возглавляет там подразделение, оказывающее услуги институциональным клиентам. Один из сыновей Габелли, Марк (Marc), участвует в управлении рядом оффшорных фондов GAMCO, другой сын по имени Мэттью (Matthew) руководит ведением торговых операций. Брат Марио Габелли, Джон Габелли, занимает в компании должность старшего вице-президента.

Финансовая империя, построенная Габелли за три десятилетия предпринимательской деятельности, представляет собой сложный лабиринт, который включает в себя целый ряд взаимосвязанных компаний. Подразделение по управлению активами, к которому относятся взаимные фонды, находится в ведении GAMCO Investors Inc. (GBL), которая, в свою очередь, почти полностью контролируется частной компанией под названием GGCP. В этой компании Габелли является председателем правления, главным исполнительным директором и главным директорам по инвестициям в “стоимостные” инструменты. Кроме того, он контролирует независимую брокерско-дилерскую компанию Gabelli & Company, а также является председателем правления мультимедийной компании Lynch Interactive, не так давно оказавшейся центральным объектом разбирательства, инициированного Федеральной комиссией по связи.

Помимо выполнения всех этих обязанностей, Габелли на протяжении всей истории своей компании остается ее главным экспертом по выбору акций, управляя всеми активами “стоимостного” характера и отдельными счетами GAMCO. Так что многие люди, имеющие отношение к фондовому рынку, подобно аналитику Morningstar Керри О’Бойлу (Kerry O’Boyle), задаются вопросом: как может Марио быть в стольких местах одновременно? Сам Габелли говорит, что ответ прост: он является долгосрочным инвестором, чьи фонды, как правило, держат в своих портфелях бумаги по пять-семь лет. Он не мог бы делать всего этого, если бы торговал срочными контрактами или руководил хеджевыми фондами, и ему приходилось бы покупать и продавать бумаги каждый день.

Но не все долгосрочные инвесторы взваливают на себя столько обязанностей – просто Габелли везде и всегда предпочитает находиться “у руля” и держать ситуацию под контролем. По словам одного бывшего портфельного менеджера, “в GAMCO в центре внимания всегда был Марио – и Марио всегда был на 100% прав”. Сам Габелли хвастался, что любит нанимать на работу людей с высокими научными степенями – по его словам, “бедных, голодных и загнанных”. Те, кто работал на Габелли, часто признают, что дисциплина, которой он их научил, очень пригодилась им в дальнейшей карьере. И все же многие талантливые портфельные менеджеры уходят из его фирмы, поскольку, как сказал один из них, им “никогда не удается реально управлять активами”.

О крутом нраве Габелли рассказывают немало историй, подчас весьма нелицеприятных. Например, о том, как он “взорвался”, когда один из сотрудников офиса пролил на пол чашку кофе, и заставил его убирать за собой. Сам Габелли по поводу этого случая заявил, что это абсолютная правда, так как он “сделал это во второй день подряд и еще отказался убирать”.

Впрочем, многоликий Габелли способен быть неотразимым, если ему хочется произвести приятное впечатление. По словам Рика Уолтона (Rick Walton), ранее возглавлявшего в GAMCO управление инвестициями, “Марио умеет быть очаровательным, в противном случае он не стал бы тем, кем он стал”. Другой Габелли – яростный борец, не желающий уступить ни дюйма своей территории – хорошо знаком его противникам. Таким он предстает в иске со стороны первых инвесторов компании, разбирательство по которому завершилось в прошлом году. Кто же он - гениальный инвестор и борец за права акционеров или алчный мошенник, который кладет себе в карман десятки миллионов, безнаказанно грабя своих вкладчиков? Натура Габелли представляет собой настоящий клубок противоречий, в которых нельзя разобраться, не зная подробностей его биографии.

В центре легенды о Супермарио – история человека, который, как любят выражаться в Америке, “сделал себя сам”, поднявшись на верхушку социальной лестницы из самых низов. Не случайно Габелли никогда не устает подчеркивать тот факт, что он родился и вырос в Бронксе – районе, который долгое время считался самым опасным в Нью-Йорке и лишь в последние десятилетия несколько утратил свой зловещий ореол. По словам одного из бывших сотрудников GAMCO, “одно из качеств, которыми Марио постоянно похваляется, - это смекалка уличного мальчишки”.

Родители Габелли эмигрировали в США из Италии и обосновались в Нью-Йорке еще до его рождения. Отец работал поваром в знаменитом манхэттенском ресторане Luchow’s, а мать вела домашнее хозяйство. Марио родился 19 июня 1942 года. Его детство и юность прошли в Бронксе, где он посещал сперва начальную школу, а затем частную иезуитскую школу для мальчиков при Фордхэмском университете. В свободное от уроков время Марио, добираясь на попутках, ездил в северный пригород Нью-Йорка, в округ Уэстчестер, где подрабатывал в качестве кадди (подносчик клюшек и прочего оборудования для гольфа) в ведущих гольф-клубах, таких как Winged Foot и Sunningdale. Там он встречал множество людей, добившихся в жизни успеха, и эти люди часто говорили об инвестициях в акции. Позже Габелли рассказывал, что уже в те времена читал рыночные отчеты для собственного удовольствия, а свои первые акции купил, когда ему было всего 13 лет.

По окончании школы Габелли получил стипендию и поступил в колледж при Фордхэмском университете. Там он выделялся не только шевелюрой, которая в те времена еще была рыжего цвета, но и отчаянной предприимчивостью. У него всегда была наготове очередная схема быстрого обогащения, наподобие продажи электрических карманных фонариков из багажника собственного автомобиля в период, когда улицы и витрины были плохо освещены.

Окончив колледж с отличием и став бакалавром, Габелли продолжил учебу в качестве аспиранта Школы бизнеса при Колумбийском университете, где в середине 1960-х гг. всерьез увлекся идеями инвестирования в акции стоимости. Это неудивительно, если учесть, что Габелли учился у Роджера Муррея (Roger Murray), известного пропагандиста метода стоимостного инвестирования и соавтора пятого издания “Анализа ценных бумаг” – инвестиционной “Библии”, созданной Бенджамином Грэхемом (Benjamin Graham) и Дэвидом Доддом (David Dodd) в 1934 году. Стоит отметить, что среди однокашников Габелли, также обитавших в Бронксе и по очереди подвозивших друг друга на автомобилях, были Леон Куперман (Leon Cooperman), который ныне возглавляет хеджевый фонд Omega Advisors, и Арт Сэмберг (Art Samberg), сегодня президент компании Pequot Capital Management.

Получив степень MBA (магистр делового администрирования), Габелли в 1967 году начал свою инвестиционную карьеру, устроившись аналитиком в фирму Loeb Rhodes (ныне несуществующую), которая оказывала брокерские и инвестиционно-банковские услуги. В его обязанности входил анализ акций в таких отраслях, как автомобилестроение и производство сельскохозяйственного оборудования, а впоследствии СМИ, теле- и радиовещание. Предшественником Габелли в Loeb Rhodes был Майкл Стейнхардт (Michael Steinhardt), позже ставший успешным управляющим хеджевого фонда. В своей типичной бравирующей манере Марио шутил, что “заменил тоненькие исследовательские папки Стейнхардта на свои толстые”. В 1975 году Габелли перешел на работу в небольшую аналитическую компанию William D. Witter, которая через некоторое время слилась с Drexel Burnham.

Занимаясь анализом акций, Габелли применял на практике теорию стоимостного инвестирования, которую ему преподавали в Колумбийском университете. Он оценивал компании не по прибылям, а по потоку наличности, анализируя их в мельчайших деталях, с тем чтобы рассчитать величину, названную им собственной рыночной стоимостью (private market value, PMV). Под этим термином подразумевается цена, которую потенциальный покупатель будет готов заплатить за компанию в случае ее поглощения. Метод оценки собственной рыночной стоимости компаний получил широкое распространение в 1980-х гг. с повышением популярности сделок выкупа компаний с использованием заемных средств, так называемых LBO. Используемые при этом расчеты часто отличались от стандартных способов измерения стоимости публичных компаний.

Идея Габелли базировалась на главном принципе теории Грэхема и Додда, заключающемся в поиске акций, торгующихся ниже своей внутренней стоимости (intrinsic value), т.е. стоимости, рассчитанной на основе финансового состояния компании. Габелли также заимствовал у инвестора-миллиардера Уоррена Баффета (Warren Buffett) идею добавления премии при оценке акций внутри более или менее крупного пакета акций. Собственный вклад автор идеи обобщил в характерном для него броском лозунге: “Грэхем + Додд + Баффет = Габелли”. Он также считает себя изобретателем термина “катализатор” применительно к стоимостному инвестированию. Габелли даже запатентовал созданный им метод под именем “Gabelli Private Market Value with a Catalyst Methodology” (методология Габелли - расчет собственной рыночной стоимости с учетом действия катализаторов).

В 1976 году Габелли открыл первую собственную фирму под названием Gabelli & Company, Inc. Фирма оказывала услуги брокера-дилера, используя как заемные средства, так и деньги, которые Габелли накопил, ведя торги со своего собственного счета. Уже в следующем году была создана компания по управлению клиентскими активами, названная Gabelli Investors, Inc. (позже она была переименована в GAMCO Investors). К 1981 году под управлением GAMCO находился 81 счет, а совокупный объем средств на счетах достигал порядка $33 млн. Несмотря на неустойчивость экономической ситуации в США и стагнацию фондового рынка в конце 1970-х – начале 1980-х гг., компания Габелли каждый год приносила своим клиентам доходы. К середине 1980-х гг. клиентские активы, находившиеся под управлением Габелли, составляли более $350 млн., а годовая ставка доходности, рассчитанная по формуле сложных процентов, достигала более 35%. В то время, когда журнал “Business Week” провозгласил на обложке одного из своих выпусков “смерть акций”, Габелли якобы заявил: “Я не нуждаюсь в том, чтобы подъем рынка выручал меня из беды”.

Однажды Габелли пошутил, что на CNBC, где он многократно был одним из ведущих передачи Squawk Box (“Верещалка”), его называют “доктор Любовь” (Dr. Love) потому что он “просто любит, когда одна компания обхаживает другую”. Свою репутацию замечательного эксперта по выбору акций финансист заработал, главным образом, в 1980-х гг., когда корпоративный сектор охватила мания слияний и поглощений. Именно тогда он доказал свою способность определять кандидатов на поглощение, в особенности из числа компаний в секторе СМИ.

Если многие инвесторы стремились вложиться в рост компании в начале ее жизненного пути, то Габелли, напротив, предпочитал поживиться в момент ее ухода со сцены. Его излюбленный подход состоял в том, чтобы инвестировать или рекомендовать инвестиции в компании, которые становились объектами поглощения или приватизировались. Компания Габелли самостоятельно осуществляла всю аналитическую работу, как правило, стараясь обнаружить фирмы, способные стать объектами сделок LBO (выкупа компании с использованием заемных средств). Характерными чертами подобных фирм могут быть большой объем наличности, лежащие в основе активы, такие как недвижимость, или крупный пакет акций, принадлежащий основателю компании, не имеющему детей. Габелли также вел поиск перспективных компаний в отраслях с большим потоком наличности и низкой вероятностью появления новых сильных конкурентов.

Однажды обнаружив такую компанию, он готов был ждать годы, пока ее акции не вырастали в цене. Так, он начал инвестировать в Cowles Communications, Inc. в 1977 году, когда цена ее акций составляла $14, и в конце концов стал ее крупнейшим акционером. В 1984 году, когда эта фирма (ныне называющаяся Cowles Media Co.) была приватизирована, цена ее акции составила $46, что принесло клиентам Габелли совокупную прибыль в размере $33 млн.

Другим чрезвычайно успешным решением было вложение средств в кораблестроительную компанию Chris Craft, которая через свое подразделение BHC Communications, Inc. вела операции в сфере телевещания. В 1980-х гг. BHC Communications стала одним из ведущих операторов независимых телевизионных станций в США, а ее прибыль до уплаты налогов за шестилетний период выросла почти в шесть раз. В 2001 году BHC была куплена медиа-гигантом News Corp. (NWS). К числу удачных сделок Габелли также относятся инвестиции в компанию LIN Broadcasting, проданную McCaw Cellular Communications в 1990 году.

Не знающий устали Габелли ежегодно посещал примерно пятьдесят компаний с целью сбора информации, встречался с руководителями еще более чем сотни компаний, обсуждал инвестиционные идеи с другими портфельными менеджерами и читал порядка 20 специализированных журналов, две или три газеты и огромное количество отраслевых обзоров и корпоративных отчетов. Он также писал аналитические записки для клиентов – профессиональных инвесторов, пользовавшихся его услугами брокера, управляющего активами и др. В 1986 году он в интервью сказал Джерри Эджертону (Jerry Edgerton) из журнала Money, что “читает годовые отчеты вместо романов”. Управляя узко фокусированным портфелем, включающим крупные вложения в небольшое число компаний, Габелли был способен оказывать влияние на решения руководства компаний.

В период между 1978 и 1985 гг. портфели, находившиеся под управлением Габелли, ежегодно опережали по уровню доходности индекс Standard & Poor’s 500, причем в течение пяти из этих лет их результаты превышали результаты индекса более, чем вдвое. С 1977 по 1988 гг. среднегодовые темпы роста активов GAMCO Investors, рассчитанные по формуле сложных процентов, составили 28%. Лишь очень малому числу управляющих активами удалось добиться большего в тот же период. GAMCO Investors никогда не заканчивала год с убытками и лишь по итогам двух лет не сумела добиться поставленной Габелли цели – 10-процентной доходности после уплаты налогов и с поправкой на инфляцию. В 1986 году активы GAMCO Investors в акциях в совокупности с наличными средствами, инвестированными пенсионными фондами, достигли $1,6 млрд.

В марте 1986 года, спустя девять лет после основания фирмы по управлению активами, Габелли представил свой первый взаимный фонд, получивший название Gabelli Asset Fund. На создание взаимного фонда его вдохновил один его кумиров – знаменитый Питер Линч (Peter Lynch), управляющий фонда Fidelity Magellan (кстати, как и Габелли, Линч заинтересовался рынками, подрабатывая в качестве кадди на площадках для гольфа). Gabelli Asset Fund был фондом без нагрузки, то есть его акции продавались без брокерской комиссии. Минимальное первоначальное вложение в фонд было установлено на уровне $25000. Позже сумма значительно сократилась и в настоящее время составляет $1000, а для индивидуальных пенсионных счетов минимум вообще отсутствует. За Gabelli Asset Fund позже последовал Gabelli Equity Trust - фонд закрытого типа, который в тот момент был самым крупным фондом, акции которого торговались на Нью-йоркской фондовой бирже. К концу 1988 года компания Габелли включала три взаимных фонда с совокупными активами в размере $650 млн., причем двумя из них он управлял самолично.

Расчет момента вхождения в индустрию взаимных фондов оказался абсолютно точным. Габелли не только взлетел на волне “бычьего” рынка, но и cумел воспользоваться резким повышением активности финансовых средств массовой информации. Довольно быстро осознав, что его своеобразная и харизматичная натура как будто создана для участия в телепередачах, он стал активно рекламировать самого себя, тем самым повышая популярность своих фондов.

По итогам 1997 года фонды акций в составе Gabelli Asset Management Inc., число которых уже достигло десяти, продемонстрировали среднюю доходность на уровне 31,7%, что явилось лучшим результатом среди семейств взаимных фондов США. Агентство Morningstar признало Габелли управляющим года в категории фондов американских акций. К 1998 году под управлением его компании находились активы в размере $16,3 млрд.

В феврале 1999 года GAMCO стала публичной компанией, разместив на рынке 6 млн. акций по цене $17,50 за акцию. Были выпущены акции разных классов, причем Габелли получил контроль над акциями класса В, каждая из которых давала владельцу 10 голосов. На акции класса А пришлось 25% капитала и всего лишь 3% голосов. Таким образом, в новых условиях Габелли оказался практически полновластным хозяином компании.

Буквально через несколько недель Габелли опубликовал в журнале Hermes – издании Школы бизнеса Колумбийского университета – статью, где провозгласил свою “Великую Хартию прав акционеров” (“Magna Carta of Shareholder Rights”). Он отстаивал систему “одна акция – один голос” и выступал против принципа “серхголосующих” акций. Интересно, что ни тогда, ни впоследствии Габелли не усматривал в своих действиях никакого противоречия. “Мы знали, что структура не является оптимальной, - говорил он, - но мы сделали подразделение по управлению активами публичной компании, потому что все были за “чистую игру”.

Все же несколько лет спустя Габелли подвергся обвинениям в том, что его игра была не очень чистой. Ухватившись “мертвой хваткой” за акции своей компании, он вступил в конфликт со своими первыми инвесторами Фредериком Манчески (Frederick Mancheski) и Дэвидом Перлматтером (David Perlmutter), которые еще в 1977 году вложили в его компанию $75000. В 2003 году они предъявили иск, утверждая, что стоимость их вложений повысилась до $100 млн., и обвиняя Габелли в том, что при проведении IPO они не получили причитающихся им долей акций. Другая часть обвинений касалась “разграбления активов” GGCP. Инвесторы указывали, что Габелли назначил себе неправомерно высокую оплату в размере 20% от прибыли холдинга до уплаты налогов – помимо огромного гонорара за управление GAMCO. В рамках урегулирования иска Габелли был вынужден в 2006 году выплатить своим инвесторам порядка $100 млн.

Это был не единственный иск, поднявший вопрос о соблюдении Габелли предпринимательской этики. Примерно в тот же период Габелли пришлось столкнуться с разбирательством со стороны министерства юстиции и Федеральной комиссии по связи. Последние обвиняли его в мошенническом манипулировании аукционами по выдаче лицензий на оказание услуг сотовой связи представителям малого бизнеса.

На встречах с акционерами и журналистами Габелли всегда предпочитал уходить от обсуждения неприятных вопросов, с энтузиазмом рассказывая о достижениях своей компании и бравируя своим обширным опытом. При этом он подчас доходил до откровенных противоречий. Так, в ходе телекоммуникационного разбирательства он сначала с триумфом заявил, что еще в 1982 году первым на Wall Street стал автором аналитического обзора аукционов по продаже лицензий на услуги беспроводной связи. Буквально через несколько минут, сообразив, в какой сомнительной юридической ситуации он находится, Габелли сделал совершенно абсурдную попытку взять свои слова назад. “У меня нет опыта в сфере беспроводной связи, - заявил он. – Я даже не пользуюсь сотовым телефоном”. Впрочем, подобные неувязки совершенно в духе Супермарио. Недаром один из его друзей заметил, что “Марио говорит быстрее, чем думает”.

Габелли утверждает, что не только деньги являются побудительным мотивом его бурной деятельности. По его словам, когда он начинал, это деньги были очень сильным стимулом, но когда он стал тем, чем является ныне, ситуация изменилась. Теперь подлинным мотивом для него является возможность отдавать деньги. Леон Куперман, приятель Габелли со времен Колумбийского университета, говорит, что Марио - самый щедрый человек, какого вы когда-либо знали. Благотворительные цели, на которые Габелли, по словам Купермана, тратит миллионы, весьма разнообразны, но главной его страстью является образование. Разумеется, здесь не обходится без обычной для него бравады: многие из пожертвований носят имя дарителя. Среди них Школа бизнеса Габелли (Gabelli School of Business) при университете Роджера Уильямса в Род-Айленде и Зал Габелли (Gabelli Hall) в Бостонском колледже.

Габелли удалось завоевать доверие ряда руководителей крупнейших компаний мира. В 2001 году глава Microsoft (MSFT) и богатейший человек планеты Билл Гейтс (Bill Gates) купил через свою частную инвестиционную фирму Cascade конвертируемый вексель GAMCO на сумму $100 млн. Председатель совета директоров Viacom (VIA) Саммер Редстоун (Sumner Redstone) признает, что консультируется с Габелли по проблемам медиа-индустрии. По его словам, Габелли “был первым, кто признал силу кабельного телевидения”.

Габелли всегда стремился к тому, чтобы его имя ассоциировалось с именами провозвестников идей стоимостного инвестирования. Несколько лет назад он и его компания GAMCO Investors учредили награду за особые достижения в стоимостном инвестировании, названную в честь его любимых профессоров Школы бизнеса Колумбийского университета как “Премия в области стоимостного инвестирования имени Грэхема, Додда, Муррея и Гринвальда”. Вручение этой награды, известной в инвестиционном мире как “премия Габелли”, происходит на ежегодном клиентском симпозиуме GAMCO.

В мае 2006 года Габелли передал в журнал Fortune документы, позволяющие сравнить доходность инвестиционной фирмы Geico Equities, контролируемой Уорреном Баффетом (Warren Buffett) с доходностью индекса Standard&Poor’s 500 за период с 1980 по 2004 гг. Отдельная колонка представляла показатели ряда счетов GAMCO за каждый год, доказывая, что их среднегодовая доходность за тот же период составляла 19,8% против 20,3% у Geico. Хотел ли Габелли доказать, что находится на одном уровне с Баффетом? Он называет Баффета “уникальным явлением” и одним из “величайших стоимостных инвесторов”, с притворной скромностью говоря, что не может сравнивать себя с ним. И тут же добавляет: “Чем являемся мы для публичного рынка, тем Баффет является для частного рынка”.

Габелли, несомненно, хочет, чтобы его запомнили не только как удачливого дельца, сделавшего большие деньги на управлении взаимными фондами. Его мечта – вписать свое имя в пантеон великих инвесторов, которым он старался подражать всю свою жизнь. Проблема состоит в том, что к своей цели он идет весьма своеобразным путем. По мнению некоторых представителей отрасли, события последних лет поставили под удар все, что Габелли создал на протяжении всей своей жизни. Основатель отраслевого бюллетеня FundAlarm.com Рой Вейтц (Roy Weitz) говорит, что на карьере финансиста поставлено большое пятно, и, чтобы избавиться от него, “ему придется проделать огромную восстановительную работу”.

Супермарио готов к выполнению этой задачи. Недаром он говорил, что не знает, что значит слово “смягчаться”. По словам его друзей, человек, который всю жизнь доказывал, что паренек из Бронкса способен сделать себе имя на Wall Street, не станет теперь сдавать позиций. “Он начал с нуля и создал себя сам, - говорит Ли Куперман. – Он никогда не забывал, откуда он пришел”.

Ссылка на источник: k2kapital.com

И снова о ней, о “жабе”. Столько уже всего о ней написано, сказано, и сколько ещё будет. И почему-то ничего хорошего. Все-то её ругают, жалуются на неё: «Эх, вот, только Жадность зарабатывать и не даёт!» У кого ни спросишь, что больше всего мешает торговле - конечно, жадность, ответят, ну, и страх в придачу.

В книжках тоже всё время про неё: “Как побороть свою Жадность и начать зарабатывать”, “Жадность - главный враг трейдера”. В общем, куда ни плюнь, везде она, бедная, загнанная в угол Жадность виновата. Разве это справедливо?

То есть нам нужно её “побороть”, “усмирить”, “взять под контроль”… Зачем!!? Зачем мы тогда на рынок пришли? Все такие “нежадные” и бескорыстные. И деньги нам не нужны, верно? И на графики пялимся до головокружения, на кнопки жмём, живота не жалея, чисто из альтруистических соображений. Просто ради мира во всём мире. Бред, ведь правда?

Жадность - это главный двигатель в трейдинге. Именно она побуждает нас прийти на рынок, осмотреться, поучиться и начать, наконец, работать и, дай Бог, зарабатывать. Будем называть вещи своими именами, чего уж тут. Жадность рулит.

Рассмотрим типичный пример, который трейдерские учебники приводят, для иллюстрации разрушительного воздействия Жадности на торговлю. Допустим, Вы открыли позицию, но цена пошла не в Вашу сторону, и пришло время выходить по стопу, а Вы не выходите, и убыток продолжает нарастать. Это всё из-за жадности. Она мешает Вам зафиксировать убыток, так как Вам жалко терять деньги. Чушь! Полная чушь! Конечно, деньги терять жалко, кто бы спорил. Но именно Жадность заставит Вас выйти по стопу. Потому, что если Вы не выйдете сейчас, то промедление может принести более значительные потери. И из-за своей Жадности Вы сделаете всё как надо. Этакий инстинкт депозитосохранения. Не закрывают вовремя позицию люди совсем не из-за жадности, а из-за банальной глупости, которая настолько сильна, что подавляет здоровую и полезную в трейдинге Жадность.

Другой пример из тех же книжек. Допустим, Вы открыли позицию, и цена пошла в нужную сторону. Получив небольшую прибыль, Вы быстренько закрываете позицию, а цена продолжает свое движение и Вы, кусая локти, со стороны наблюдаете за рынком. В этом тоже виновата Жадность, ну, что ты будешь делать. Якобы она заставляет трейдера забрать хоть какие-то, даже самые маленькие, деньги из-за опасности не получить ничего. Опять чушь! Нормальная, здоровая Жадность не даст Вам прикрыть позицию на полпути. Жадность понимает (нашими мозгами, конечно), что прибыль может быть больше, намного больше, и эта Жадюга не остановится пока не заберёт её всю. А что делаем мы? Хватаем махонький кусочек, и в кусты. Глупость снова подавляет нашего лучшего советчика.

Что мы имеем в итоге? Простой вывод. Всем известное выражение: успешный трейдинг возможен, только если прибыль больше убытков. Именно этого и помогает нам добиться многострадальная Жадность. Так не будем же неблагодарными альтруистами. Перестанем уже пытаться избавится от этого необходимого любому трейдеру чувства, а начнём растить его в себе, холить и лелеять, чтобы Жадность, наконец, смогла побороть самого-самого главного врага трейдера - глупость. И тогда убытки перестанут быть такими пугающе-огромными, а прибыль, наконец-то, начнёт увеличивать размер депозита.

А я вот жадный человек, и не скрываю этого. Мне жалко своих денег, поэтому я всегда выхожу по стопу, ибо потери могут быть намного более существенными. Я жадный человек, поэтому всегда стараюсь до конца держать прибыльную позиции и не фиксирую её раньше времени, так как стремлюсь выдавить из рынка всю прибыль, до последней капли. Такая вот я жадина.

Чего и вам желаю.

Автор: Сибирёва Алина
Оригинал статьи размещён по адресу: spekulant.ru

Начиная с 28 сентября 2001 г. маржинальные правила и требования для определенной группы трейдеров существенно изменились. Новые правила применимы к трейдерам категории Системные (Pattern) Дневные трейдеры (PDT), т.е те, кто выполняют 4 или более внутридневных сделок в 5-ти дневный период, но дневной объем продаж трейдера не должен превышать 6 % от общей дневной активности трейдера за данный период времени. Т.о., если у вас только 4 сделки за 5-ти дневный период, но Вы совершили более 67 сделок за это время, то менее 6% сделок являются дневными, и ,следовательно, Вы не относитесь к категории PDT.

К внутридневной торговле относится торговля, при которой открытие и закрытие позиции происходит в течение одного торгового дня. Если Вы открываете позицию одним входом в 1000 (контрактами, акциями) и закрываете позицию дважды по 500 (контрактов, акций) в течение 1 дня, это является одним торговым днем.

Существует несколько основных изменений, которые затрагивают системных внутридневных трейдеров. Первое - Системный дневной трейдер должен иметь минимум $25,000 на своём счёте, для чего ранее требовалось лишь $2000. Средства, внесенные на счет Дневного трейдера для пополнения минимальных требований (Гарантийное обеспечение) , должны оставаться там как минимум 2 торговых дня с закрытием сделки в тот день, когда был открыт депозит. Многие брокеры сейчас требуют от всех PDT иметь минимум $25,000, даже если они торгуют на собственные средства, т.к новые правила расплывчаты в вопросе торговли собственными средствами. Они и не запрещают ее в строгой форме, однако и нигде не указано, что это разрешается.

Другое значительное изменение – PDT сейчас имеет вдвое больше плеч, чем ранее. Если ранее трейдеры имели плечо 2:1, то сейчас они имеют 4:1. Вам решать, выбирать эту возможность или нет.

Есть несколько значительных изменений касательно исполнения маржин колов. Одно из них, которое являлось источником раздражения для многих трейдеров, сейчас полностью исключено. В прошлом, продажа и перезакупка (повторный вход в позицию) позиции ( купленной днем ранее) в один день, считались торговым днем и это вело к возникновению маржин колов из-за разницы в внутридневной и вечерней торговой сессии. Этого более не существует, т.к. продажа позиции сейчас считается ликвидацией существующей позиции и последующая перезакупка (повторный вход в позицию) , как создание новой позиции (что не подчиняется правилам), влияет на дневные сделки, если только она также не закрыта в тот же день.

Также, в соответствии с минимальными требованиями (Гарантийное обеспечение ) перекрестные гарантии для получения маржин кола сейчас запрещены. Это означает, что трейдер не может занять у другого трейдера ,чтобы закрыть маржин кол или минимальные требования (Гарантийное обеспечение ). Трейдер полностью несет ответственность за маржин колы или минимальные требования (Гарантийное обеспечение ).

Если трейдер получает маржин кол, его покупательская способность будет сокращена на половину. Вместо плеча 4:1 он получит только 2:1 , пока не закроет маржин кол. Если маржин кол не закрыт на 5 торговый день, PDT будет ограничен торговать только своими средствами (без плеч) в течение 90 дней или до тех пор, пока не закроет кол.

Swing трейдеры и позиционные трейдеры не подвергаются новым правилам, но нужно быть осторожными. Смешение стилей трейдером или устанавливание стопов в день открытия позиции, рискуют быть рассмотренными как PDT, т.к. только 6 сделок из каждых 100 сделанных в течение 5 дней, смогут быть дневными сделками еще до того как вы станете PDT.

Перевод Алиса Сагиева

Я хотел бы описать 10 ступеней, через которые необходимо пройти трэйдеру для достижения успеха на фьючерсном рынке. (”От себя добавлю, что не только на фьючерсном рынке, а на любом другом также”).

Мы последуем за Марком в его путешествии. Вы же сможете определить, на какой ступени находитесь.

Ступень 1

Марк, абсолютно не интересующийся миром фьючерсов, обратил внимание на движения, которые делают pork bellies.

Ступень 2

Марк изучает мир фьючерсов по ряду публикаций “Как поймать удачу на фьючерсном рынке”, купленных за 49,95 баксов. Его заинтересовали публикации и он заплатил за “секреты”, которые так изложены. После потери денег с использованием “секретов”, он оставляет ступень 2, покупая больше газет, новостей, семинаров, программ, и переходит на ступень 3.

Ступень 3

Теперь Марк думает, что все люди, продающие секреты, — проходимцы. Так он решает торговать, полагаясь на собственную интуицию. Покупает и продает, используя комбинацию догадок, советов, слухов, наблюдений и т. п., и начинает видеть некоторый успех своего предприятия. Он чувствует себя хорошо и как только начинает наращивать свое присутствие в рынке, теряет все с несколькими большими ударами рынка.

Ступень 4

На этот раз после нескольких лет зализывания ран он пробует технические индикаторы. Ему кажется, эксперты и профи должны уметь предсказывать рынки. Иначе, как почему они успешны?

Он старается следовать профи в их действиях. Он старается следовать комплексу методов Фибоначчи, волн Эллиота, циклам для определения, как высоко или низко пойдет рынок. Но пока это не работает и он продолжал терять деньги.

Сейчас каждый трэйд пугает его. Потеряет ли он все снова? Страх делает лучшее из возможного — парализует его. Урок третьей ступени оказался болезненным.

Ступень 5

Он все еще привязан к чарам индикаторов. Должен существовать набор индикаторов, предсказывающих рыночные движения и чувствовать их. Должен существовать индикатор, который обеспечит прибыльные трэйды.

Сейчас все его решения базируются на индикаторах. Он не хочет покупать, если ADX ниже 16 и Стохастик перепродан и ниже 10, хотя линия тренда показывает вверх. Затем он выбирает 20 минутное временное окно для проверки этих критериев.

Он все еще не может делать деньги и понял, что необходимо нечто большее, чем простой индикатор.

Ступень 6

Так к трэйдам Марк добавляет стопы для защиты капитала. “Только бы суметь остаться в игре до следующего трэйда. Я знаю, я могу сделать это”, — говорит он себе.

Но он все еще теряет деньги, однако меньше чем раньше, и делает немного на выигрышах. Счет колеблется между плюсом и минусом, не желая расти.

Ступень 7

Затем Марку приходит откровение: “Если я могу просто оставаться в стороне от choppy market, я сорву куш”. Так он возвращается к предсказанию рынка. Он отбрасывает то, что делал в пользу предсказания рынков.

Так он возвращается к своим правдивым индикаторам, и когда они говорят: “Choppy”, — он остается вне рынка, дожидаясь только больших движений.

Рынок наказывает его, выбив четверть счета. Марк ругает себя за то, что делает, но уже слишком поздно.

Когда он следует своей системе и выходит с целью зафиксировать профит, рынок продолжает двигаться и Марк ругает себя, что не остался в рынке. Хотя все равно не понимает, что не это главное. Надо бы оставить все как есть, но он не может. Ему кажется, что это опять неудача, ведь можно было снять все движения рынка. Бедный, бедный Марк.

У него нет готовых решений на все времена и иногда он использует субъективный взгляд и рынок вознаграждает его. Так происходит пока он думает, что понимает происходящее, затем рынок забирает все заработанное плюс несколько больше для ровного счета.

Марк боится торговать. Он умный человек, но не понимает, почему то, что он делает не работает. Почему не может сделать то, что делают профи. В чем секрет?!!

Большинство людей остановятся на этой точке, иногда возвращаясь на Ступень 2 и повторяя цикл.

Ступень 8

Оказавшись на этом уровне, Марк узнал, какова польза от предсказания рынков, новостей, иллюзий, что существует некоторый особый секрет рынка.

Он принимает лоссы, как необходимость при трэйдингеи отходит от использования 80 процентов своего времени на анализ индикаторов в пользу использования 80 процентов времени на money management.

Его индикаторы, за годы работы показали эффективность 50 на 50, но он был счастлив и этому.

Он знает, что ключ к извлечению прибыли не в получении 80 процентов прибыльных сделок, а в принятии небольших лоссов, когда он не прав, и больших выигрышей, когда прав в удержании позиции.

Он никогда не позволяет позиции уплыть из рук. Если он получает плохое исполнение ордера, он выходит из рынка.

Для снятия прибыли он применяет только объективный trailing stop. Все остальное считает маслом масляным.

Марк также имеет набор правил для определения тренда, в качестве критериев входа и выхода. Он знает, что это не является ключом к большим прибылям, но проясняет возможные неопределенности.

Его система оттестирована на исторических данных и качественно работает при следовании правилам без необходимости отвечать на дополнительные вопросы. Он может думать, что рынок растет, но если в этот момент система говорит “продавать”, продает без колебаний.

Не существует ситуаций, выходящих за рамки его системы, и он делает все, как компьютер, следуя инструкциям.

Система никогда не оставляет его перед двояким выбором.

Сейчас он знает, что трэйдинг больше, много больше чем просто индикатор на все случаи жизни.

Ступень 9

Марк следует своей системе. Каждый лосс, который он принимает, закрывается последующим профитом, и теперь Марк торгует без эмоций.

Ничто не может заставить его отступить от собственных правил. Более того, когда рынок ведет себя безумно, он еще жестче следует собственным правилам. Может принимать лоссы, но они не бывают большими.

Сейчас он развивает свою money management techniques для объективного наращивания позиции после ряда последовательных лоссов. Он делает бэк тестинг системы и знает максимум последовательных лоссов, которые может получить. Он расширяет присутствие на различных рынках, но никогда не допускает распыления капитала.

Лучше положить все яйца в одну корзину и внимательно следить за этой корзиной. Он знает, что его система может предложить открыть позицию и ему не хотелось бы иметь недостаточный капитал в этот момент.

Трэйдинг стал для него легким занятием. Он не знает, как работает рынок, пойдет ли рынок вверх или вниз, его это не волнует. Он не знает, сколько заработает за следующий день, но может назвать несколько процентов, зарабатываемых за месяц или год.

Ступень 10

Марк на вершине возможностей и остается бдителен, чтобы не стать беспечным и не растерять достигнутого.

Он торгует большое число контрактов, но очень малым риском к капиталу. Ничто не может вывести его из игры. Он медленно наращивает позицию всегда меньшими темпами, чем растет его счет. Он ставит столько денег, чтобы в любом случае, оставался достаточный капитал и можно было вернуться в рынок. Он диверсифицирует вложения между различными рынками и всегда хранит большую часть денег в государственных ценных бумагах. Государственные бумаги позволяют быть уверенным, что ничего не сможет причинить вреда счету, пока его торговля по системе протекает неэффективно.

Мир возможностей когда-то закрытый для него, стал открытым. Но Марк всегда остается скромным по отношению к беспощадному рынку, забирая то, что он позволяет сам.

Так ответьте же себе:

1. На какой ступени стоите Вы?

2. На какой ступени Вам хочется быть?

3. Что мешает Вам сдвинуться с места?

* Автор: Лори Спенсер

Итак, сегодня, как и обещал, расскажу про торговые системы, подходящие для средне- и долгосрочных инвесторов.

Выбирая довольно большой таймфрейм для работы, инвестор получает ряд преимуществ перед скальперами и дейтрейдерами. Во-первых, и что, на мой взгляд, самое-самое значительное – это масса свободного, не занятого трейдингом, времени. Среднесрочные, а уж тем более и долгосрочные игроки могут позволить себе, помимо всего прочего, иметь основную работу, проводить вечера с семьёй и не боятся пропустить важное движение на рынке. А во-вторых, работа на больших таймфреймах – дело без сомнения более спокойное и низко-стрессовое, по сравнению со скальперами, конечно. Хотя, и менее прибыльное, что уж тут скрывать.

Если Вы имеете в целом неплохую работу, но интересуетесь трейдингом, и подумываете, а не сделать ли его своим основным источником дохода. То не торопитесь бросать работу и все дни просиживать перед монитором, пялясь на графики и щёлкая мышкой. Попробуйте для начала среднесрочную торговлю. Уверяю Вас, много времени это не займет, а прибыль может принести очень даже ощутимую.

Итак, таймфрейм для среднесрока можно взять часовой или 4-часовой. В общем-то, среднесрочные инвесторы используют практически те же торговые системы, что и дейтрейдеры. Они могут быть основаны как на визуальных сигналах (каналы, треугольники, уровни и т.д.), так и на технических индикаторах (MACD, RSI и прочее). С той лишь разницей, что на большем таймфрейме меньше виден рыночный шум (на котором, собственно и зарабатывают краткосрочные спекулянты), а следовательно больше возможностей для определения глобальных трендов.

Вообще трендовая торговля – это главный конек среднесрочных инвесторов. На мой взгляд, лучший индикатор для определение направления тренда – скользящие средние. Они фильтруют рыночный шум и фокусируют внимание игрока на истинном направлении движения цены. Стоит отметить, что слабым местом трендовых торговых систем является торговля при боковом движении цены. Но и этим можно бороться – просто не торговать в такие моменты, используя для их определения, например, индикатор MACD, или визуальный анализ границ бокового канала движения цены.

Для такой торговли достаточно заглядывать в терминал 2-3 раза в день, что очень удобно. Добрую службу также могут сослужить отложенные заявки и скользящие стопы, которые донельзя упрощают жизнь среднесрочному инвестору.

Теперь о долгосрочных инвестициях. Это скорее способ не заработать, а сохранить и, если повезёт, и приумножить. В этом случае чаще всего используют портфельные инвестиции. То есть отбирают надежные и/или перспективные бумаги. Обычно несколько штук, для диверсификации. Покупают их и держат довольно долго, несколько лет или даже десятков лет, периодически пересматривая свой инвест-портфель.

Как же отобрать бумаги для инвестиций? Вариантов куча. Кто-то смотрит на фундаментальные показатели компаний, кто-то на дивидендную политику, а кто-то на советы аналитиков. Есть и системный подход – 200-дневняя скользящая средняя (при торговли на дневных графиках). Отличный индикатор для долгосрочных инвестиций. Если цена выше – покупайте и держите. Опустилась ниже – продавайте. И не забывайте про диверсификацию – не кладите все яйца в одну корзину.

Данная статья написана моим другом Fenixом. Вы можете прочитать оригинал статьи на этой странице

Тильт – термин из покера, означающий, что вы попали в измененное состояние сознания и не контролируете (или не надлежащим образом контролируете) свои действия. Я думаю любой трейдер, знает что это такое, даже не игравший в покер.

Состояние тильта когда либо испытывал я и все трейдеры, с которыми я знаком). Думаю основные бабки сливаются именно в этом состоянии. Это не значит, что под тильтом нельзя заработать или даже ОЧЕНЬ МНОГО заработать или отыграть дикий убыток. Чаще всего как раз отыгрываешься. Но потеря контроля за рисками на дистанции – это идеальное место для черного лебедя, когда можно потерять очень много или вообще все.

Если вы в тильте – способ борьбы один. Его нет)), Можно только осознать что у тебя тильт и принудительно сбежать от монитора.

Как и при любой сильной эмоции, если вы в гневе или в дикой ссоре с близким человеком или просто под действием стресса, не испытывайте иллюзий, что в состоянии сами справиться с этим состоянием. Шансов практически нет. Если вы уже потеряли контроль, просто смиритесь с этим и не пытайтесь исправить ситуацию. Выйдите из нее.

Что нужно сделать в первую очередь по моему мнению?

Первое, это признаться себе, что есть эмоциональные ситуации в жизни, где я теряю контроль и не способен вернуть его прямо сейчас.

Второе. Вы не можете из состояния тильта осознать, что вы в тильте. Значит нужно бороться не с самим тильтом (это бесполезно) а внимательно следить за признаками, которые могут дать вам подсказку, что вы уже “там”.

Тильт – это одна из самых главных проблем игрока – это основная причина проигрышей!
Берегитесь потери контроля над своей игрой!

Тиль – это самая страшная неприятность, которая может с вами приключиться!
Знайте это и всегда помните об этом!

Основные признаки того, что вы в тильте из покера:

* Вы хотите немедленно отыграть проигранные деньги.
* Чтобы быстрее отыграться вы решаете поднять лимит.
* Вам кажется, что вы почти выиграли, значит удача уже близко.
* Вы полагаете, что если вам не повезло в предыдущих случаях, то сейчас или вот-вот оно у вас с более высоким плечом все получится.
* Вы часто заходите в трейды не по системе с мыслю: «Ну сейчас-то, наконец, я должен что-нибудь поймать».
* Вы часто фиксите профит с мыслью: «Наверняка будет откат, я лучше скину, чтобы не проиграть еще больше».
* Вы витаете в облаках, у вас мысли не об игре, вы не следите за тем, что происходит на рынке, вы не можете сосредоточиться и т.д.
* Вы объясняете свои выигрыши собственными способностями, а проигрыши списываете на невезение и сторонние обстоятельства.

Очень похоже на трейдинг, не так ли? Ну или на майтрединг)))

Так как мы знаем, что способов борьбы с этим состоянием нет, то лучшее что можно сделать, если вы видите признаки того, что вы поймали тильт, это остановиться, закрыть все позиции и закончить на сегодня. Организму нужно время, чтобы вернуться к нормальному состоянию. Погулять, сходить в гости, посмотреть кино, поспать.

Нужно помнить, что рынок никуда не убежит и всегда даст новые возможности для входа. Не торопитесь возвращаться к игре.

Также надо понимать, что алкоголь, недосыпы, плохое настроение это стимуляторы тильта. Чем меньше у вас сил, тем позднее вы заметите (или не заметите вообще), что вы потеряли контроль.

Каждый вовремя замеченный и прекращенный тильт – дает бонус к тому, что в следующий раз вы его остановите еще раньше и теоретически (наверное ) можно добиться того, что его больше никогда не возникнет.

Но я думаю, это фантастика)).

Сегодня я бы опять хотел поговорить с Вами про психологию в трейдинге. Давайте основа покопаемся немного в своём подсознании, авось вытащим чего-нибудь полезное или избавимся от ненужного.

Начнём? Скажите мне, пожалуйста, что для Вас значит торговля на фондовом рынке? Нет, не так быстро, подождите, подумайте хорошенько…

Итак, чем для Вас является торговля на рынке? Ну, во-первых, возможность заработать, ответите Вы. Это естественно, тут не может возникнуть никаких сомнений. Но как именно Вы собираетесь тут зарабатывать. Вот что важно. Тут всё, как и в общем -то везде и всегда, зависит от психологии. Вы, например, можете быть скромным трудягой, каждый день стабильно работающим, совершающим одни и те же сделки, по одним и тем же сигналам. Такие люди не стремятся к сверхприбылям, знают, сколько они могут и должны зарабатывать, и потихоньку двигааются в этом направлении. Вы такой? Готовы ли Вы к скучному, будничному трейдингу? К скромным (по меркам многих новичков, стремящихся зарабатывать на рынке тысячи процентов в год), но стабильным заработкам? Подумайте. Нет?

Тогда, видимо, Вы любите риск, постоянное ощущение адреналина в крови. Вы боец от природы. Вам тяжело сидеть в жёстких рамках торговых систем и стратегий? Вы в постоянном поиске. Тогда, как мне думается, в трединге Вам важны, прежде всего, не деньги, а эмоции, переживания, борьба, риск – всё то, что Вы так любите и цените. А деньги – это как трофей, как доказательство вашего превосходства, победа в битве. Угадал? Ладно, мне можете ничего не говорить, но себе-то признайтесь…

Так, что я всем этим хотел сказать? Просто в очередной раз напомнить всем, что трейдинг – это не игра для взрослых мальчиков и девочек. И депозиты – это настоящие деньги. Не стоит об этом забывать, а то ведь придёт кто-нибудь действительно взрослый и серьёзный и играючи отберет денежки. А игры, эмоции и переживания лучше искать в другой, внетредерской жизни. Вариантов куча: пейнтбол, компьютерные игры, секс, в конце концов. Наверняка что-то сможет заменить Вам трейдинг - как жизненный стимулятор. А сам трединг останётся тем, чем и должен быть. РАБОТОЙ. Скучной, будничной работой. И тогда, прибыль не заставит себя ждать. Ведь это за развлечения надо платить, а за работу платят Вам.

Uptrader

Отрывок из ЖЖ Алексея Мартьянова. Решил, что будет многим полезно ознакомится )

29 августа 2009 года

Что сказать.. я угнетён, удручен, расстроен и разочарован. Сегодня моя боль и ненависть к себе достигала своего экстремума.

Итоги недели таковы: я адаптировался к западу, вывел счет в плюс, только только появился положительный тренд и… в последний день мало того, что влил всю недельную прибыль, так еще и опять залез в полную задницу..

ПРИЧИНЫ:

Б**ть.. вот он.. момент истины!!! Вот она.. моя сущность!! Я не могу защититься от правды о себе. Она очевидна как никогда!! Мне не скрыть и не уйти от неё…

Вот она.. причина всех моих поражений.. всех моих неудач. Всех убытков и боли.

Мой моск не воспринимает реальность. Он не может принять и поверить в то, что умеренная стабильность прибыльнее “джекпота” в конце концов. Я отказываюсь принять то, что я заработаю больше если буду ограничивать риск (и доходность соот-но тоже), но создавать стабильность, чем стремиться поймать сверхприбыль. “ALL IN” - вот мой принцип, которым я торговал всегда. “ВСЕ ИЛИ НИЧЕГО”. Я никогда…. НИКОГДА не фиксирую часть прибыли в позах. Потому что “или все или ничего”. Всё моё никчёмное нутро стремиться нарисовать ШИП на графике доходности, вместо того, что бы создать “плавный эквити”. И в итоге этот шип всегда оказывается у меня в одном месте))

Конченный фантазёр-мечтатель. Вот кто я. Сорвать куш, джекпот, сверхприбыль - вот вся моя порочная сущность.

Я знаю как поставить прибыль на поток. Я торгую спокойно и прибыльно до тех пор, пока не появится “ВЕРНЯК”. Верняк - это состояние игрока, когда реальность для него заменяется его ожиданиями. Оно может пойти только вверх, это же очевидно!!! А раз так, почему я должен открывать позу обычным объёмом? Вздор!! Я открываю её ×2, ×3, ×10 кратным сайзом!!!!!! И тут все начинается… Беру обычный стоп, но убыток в ×10 раз больше. Отыгрывать его обычным ×1 сайзом?? Конечно нет. Открываюсь опять ×10… Потом опять… и тут всегда приходит п**дец. Я начинаю майтрейдить, мартингейлить, торговля выходит из под контроля!!

35 лотов NASDAQ в щорт по 1647.36. Б**ть, это ж ох**ть, каким му**ком можно быть, что бы открыть такую позу. Хорошо.. открыл. Началось движение. Мой “верняк” заключался в пробитии волатильности и выхода рынка “вниз”, а значит позу нужно держать не смотря не на что. Выполняется первая цель, по ней проходят нев**бенные объёмы, по 3000+ лотов на каждом тике, тут моё сознание понимает что надо фиксировать прибыль - волатильность сдерживают и это реальность. Но желание “удесятерить” счет за пару дней затмевает всю реальность и я просто отказываюсь воспринимать сигнал моей же системы. А всё почему? Потому что прибыль больше 10 000 долл за 1 свечу… и она может стать и 50 000 и 100 000!!!!!. Всё или ничего!. Куш! Джекпот!!!!!

Короче.

Я не знаю как поменять свою сущность. Размер позы должен быть всегда одинаковый, верняк там бл*ть или не верняк. Только в этом случае можно делать деньги. Добавлять к позиции можно только при запасе профита в позиции, при этом выставляя стоп в безубыток. Только так. Никаких бл*ть открываний сразу на ×3, ×5 кратную позу. Никогда. Ни при каких бл*ть условиях. Иначе я теряю психологическую устойчивость и становлюсь нестабилен. Теряю контроль над собой. НИКОГДА нельзя этого допускать. НИКОГДА нельзя открывать рискованную позицию, какой бы профит не светил.

Уффффф…

В моменте было и 10 лота на FDAXU9….. хотя торгую одним… максимум 2-мя. У меня не укладывается это в моей безмозглой башке, как такое вообще стало возможным.

Вообщем..

Со след. недели принципиально начинаю реально жёсткий подход к работе. Никаких завышенных рисков. Никаких верняков. Никаких мартингейлов. Есть хорошая прибыль - бери. Никаких заоблачных нереальных профитов. Никакой подмены реальности. Нельзя позволять себе обманываться. Никаких отыгрышей пирамидой и прочее..

Если я не смогу держать себя в этих рамках - я обречен.

Продолжение следует….

Оригинал статьи

“Bloomberg? Его перспективы неясны,— говорит “Секрету фирмы” Перри Блечер, сооснователь социальной сети для инвесторов Covestor.— Зачем платить $1500-1800 в месяц за информационный терминал, когда информация быстрее распространяется в соцсетях типа Twitter? Инвестфонды тоже исчезнут — 70% из них убыточны. Совет сильного частного инвестора гораздо дешевле, чем зарплата корпуса финансистов”. Один из первых участников Covestor Шон Хэннон с августа 2007 года получил более 200% прибыли на свои инвестиции. Пул крупных частных инвесторов, заметивший его успех, поручил Хэннону управление $50 млн. В эпоху p2p-сетей вы в состоянии умножить деньги сами с помощью других таких же инвесторов, которые в отличие от непрозрачных финансовых институтов могут объяснить, как и почему надо инвестировать на рынке, считает Блечер. Он предсказывает агонию менеджмента околобиржевой инфраструктуры, привыкшего снимать комиссионные скальпы с транзакций населения. “Социальные сети выиграют у прежней модели инвестирования за счет массовости пользователей. В ближайшие два-три года нужно ждать переворот, когда на биржу без всяких посредников придут миллионы новичков”,— говорит Блечер. В последние месяцы оборот счетов пользователей Covestor зашкаливал за миллиард долларов, а прирост самих пользователей составлял 10-15% ежемесячно, с кризисом только увеличиваясь. “Люди больше не доверяют ни банкам, ни управляющим фондам. Возможно, мы становимся свидетелями рождения нового биржевого пузыря”,— размышляет Перри.

В отличие от предшественников этот пузырь, вероятно, будет надут не хитроумными трейдерами с Уолл-стрит, а простыми обывателями, ринувшимися на рынок от безысходности. По данным банка Societe Generale, в Европе на долю частных инвесторов в этом году пришлось более 20% стоимости каждой акции по сравнению с 3% в 2008-м. В бизнес вкладываться невыгодно, а золото и недвижимость, считавшиеся сверхнадежными активами, показывают нестабильную динамику. У людей не остается другого выхода, кроме как попытаться обыграть друг друга на бирже.

Демура-generation

Глобальное сокращение доходов, неопределенность с будущей стоимостью большинства активов и нереализованные амбиции первого офисного поколения приводят к притоку на биржу новых лиц и в России.

“В декабре я купил резко подешевевшие бумаги компании “ПИК” на 400 тыс. руб., весной они уже стоили в какой-то момент миллион, сейчас чуть ниже — 800 тыс. руб.”,— говорит Павел Антонов, старший консультант по внедрению SAP IDS Scheer. Павел — частный инвестор, за плечами которого пара лет работы с российскими ценными бумагами. Фанат марки BMW, он не хочет покупать новую машину взамен подержанной — все свободные средства Антонов вкладывает в рынок акций. “Если бы у меня было больше денег, то… я прикупил бы себе больше консервативных активов! А так приходится скупать задешево рискованных “строителей”",— рассуждает Павел.

Антонов — один из двух миллионов российских частных инвесторов, работающих с отечественными бумагами. По данным УК “Финам”, с начала кризиса их число увеличилось почти в два раза, а летние обороты превысили докризисные. “В последнее время пошла мощная волна новичков,— продолжает Павел Антонов.— Многие из них начинают витать в облаках и думать о яхтах, не удосужившись прочитать хотя бы о технических индикаторах и ознакомиться с положением дел эмитентов”. Культ инвестора Уоррена Баффета и трейдера Степана Демуры в среде Антонова давно победил культ бизнесмена Стива Джобса.

Российская волна спекулянтов-любителей родом еще из середины “нулевых”. Так, по данным ММВБ, в 2006 году рост числа счетов частных инвесторов составил 250%, в 2007-м их количество еще удвоилось. Стратегия развития финансового рынка России до 2020 года, подписанная в январе президентом РФ, оценивает число индивидуальных инвесторов, которые готовы вкладывать свои средства в ценные бумаги и иные финансовые инструменты, в 70% экономически активного населения. Учитывая, что сейчас эта цифра в 10-12 раз ниже, горизонт для роста инфраструктуры планктонных инвестиций — проектов вроде Covestor — очевиден.

Алексей Мартьянов, ведущий блог My-trade в Livejournal,— один из лидеров “демура-generation”, финалист организованного ОАО “Фондовая биржа РТС” конкурса “Лучший частный инвестор 2008 года”. По словам Мартьянова, прочитавшего в Москве и Петербурге несколько лекций о биржевых спекуляциях, кризис, с его сокращением зарплат и безработицей, только подстегнул сомневавшихся: “Биржевые спекуляции — это всегда возможность заработать капитал для любого человека, который этого захочет. Поэтому все больше и больше людей разных профессий и с разным образованием пробуют компенсировать сокращение доходов во время кризиса подобным способом”.

ПУТЬ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Виртуальные бега

Мир планктонных инвесторов и спекулянтов обычно кормит хедж-фонды — элиту биржи, охраняющую свои сложные математические модели, как Грааль. Планктон вздрогнул, когда стало известно, что Джеймс Саймонс, глава хедж-фонда Renaissance Technologies, в “ужасающем” 2008 году получил прибыль $2,5 млрд. Всего же 25 наиболее высокооплачиваемых топ-менеджеров американских хедж-фондов заработали в прошлом году на развалинах рынка $11,6 млрд.

Приходящие на рынок мелкие частные инвесторы, по мысли Блечера, должны именно в биржевых соцсетях вроде Covestor искать спасения от хищных хеджеров и ленивых менеджеров своих инвестфондов.

“Идея инвестирования как фолловинга пришла в голову моему партнеру Ричарду Тахте, когда он услышал, что хедж-фонды начали просить исследовательские компании незаметно вбрасывать в интернет свои идеи. Если идея по результатам отзывов опробовавших ее смельчаков оказывалась хорошей, то дорабатывалась и становилась частью концепции хедж-фонда, если же нет, то за ошибку платили “тестеры” из числа инвесторов-смельчаков”,— рассказывает Блечер. Интернет решил нанести хедж-фондам ответный удар, возведя их находку в бизнес.

Фактически проект продает доступ к хит-параду конкурентных стратегий — одни менее рискованны, зато и менее прибыльны, другие сулят большие деньги, но случаются и провалы. Ежемесячно уплачивая 1,5% от суммы своего счета сервису, участник получает доступ к наблюдению за подлинными операциями конкретного инвестора в реальном времени. В этот процент включается не только комиссия сервиса (значительная часть вложенных в Covestor $7,5 млн уже окупилась), но и бонус инвестору — объекту слежки (у популярных инвесторов в среднем 400-500 фолловеров, иногда свыше 2-3 тыс.). Вы можете “зеркалить” все действия понравившегося вам инвестора. После завершения торгового дня автор стратегии обсуждает со своими фолловерами ошибки и прорывы. “Наш p2p-проект бросает вызов институтам-посредникам, так же как eBay бросил вызов магазинам,— утверждает Перри Блечер.— Можно прекрасно обойтись и без инвестиционного менеджмента, когда у тебя перед глазами карта действий лучших частных инвесторов. Это шаг не к мудрости толпы, как, например, на простых агрегаторах мнений вроде Pigged.com, а к мудрости мудрых”.

В конце июля недавно отметивший двухлетие Covestor сделал еще один радикальный шаг. “Мультименеджерское управление” (CVIM) — автоматическое следование вашего счета за счетом инвестора. “Например, пока вы спали, Ричард Тахта купил 100 акций Google — если вы автоматически следуете за ним, но ваш счет меньше в 100 раз, то проснувшись, обнаружите, что стали богаче на одну акцию Google, если это был верный шаг. Или беднее, если ваш инвестор ошибся”,— объясняет Блечер. На каждого инвестора можно “подписать” определенную часть своего счета. Первые недели сервиса показали, что пользователи обычно “аттачат” свой счет к двум-трем инвесторам с разными стратегиями — привычная картина для опытных посетителей ипподрома, ставящих на фаворита и на темную лошадку.

Круговая порука

“Я зарегистрирован на Covestor”,— говорит Алексей, автор блага “Дневник будущего миллионера”. Он работает начальником отдела продаж в крупной сырьевой компании, но уже три года активно скупает ценные бумаги отечественных и американских компаний. “Я завел там аккаунты просто чтобы посмотреть, как должны выглядеть социальные сети для инвесторов,— продолжает Алексей.— Никого фолловить там не стал, потому что я должен передавать им логин и пароль от своего аккаунта у брокера, ведь только так они могут аудировать реальность трафика средств по моему счету. Так что сделки там на 100% реальные, и если кто гуру себе ищет — гуру будет с гарантией. С другой стороны, это и не понравилось, неспокойно как-то, не хочется свои пароли другим людям сообщать, несмотря на все гарантии конфиденциальности”.

Видимо, из-за этих беспокойств в России пока прижилась только коммуникационная оболочка сервиса, без реального управления деньгами. “Если добавить лучших инвесторов на сайте к себе в ленту для чтения, то можно наблюдать в реальном времени за их новыми прогнозами, покупками, продажами и комментариями”,— говорит Александр Рубан, автор проекта Tikr. На Tikr можно, конечно, следовать действиям гуру, соглашается “будущий миллионер” Алексей. Другой вопрос, что Covestor отслеживает реальные счета, аудируя их, а в Tikr можно вписать любую сделку задним числом и стать “гуру на час”.

Вопрос безопасности ключевой в бизнесе p2p-инвестирования: инвестор доверяет свою стратегию своим фолловерам, а те доверяют его чутью и заимствуют алгоритм работы. Акционер Covestor и медиагуру Джефф Джарвис сравнивает проект с сайтом знакомств, где, чтобы преуспеть, нужно сначала показать свои фотографии — таковы условия игры в соцсетях.

Одиночество в сети

У каждого, кто столкнулся с Covestor или его аналогами, неизменно возникает вопрос: какова мотивация успешного инвестора делиться своей стратегией с тысячью конкурентов?

“Здесь тот же мотиватор, что в блогинге”,— говорит Перри Блечер. Игра на бирже — дело одинокое, ты один на один со своей интуицией, а против вас двоих весь рынок. Угнетенный подобным раскладом инвестор готов идти на многое, чтобы получить признание и социализироваться с себе подобными, в конце рабочего дня разбирая вместе с ними случившиеся события и оценивая принятые решения. “Слепо принципы чужих стратегий все равно никто не копирует,— считает Блечер.— А чтобы предотвратить полное синхронное дублирование операций фолловерами, трек-лист действий инвестора на сайте отображается с отставанием от реального времени на две минуты”.

Другой ответ на вопрос о мотивации удачного инвестора — интерес к игре. У Фреда Уилсона, партнера венчурного фонда Union Square Ventures и одного из первых крупных игроков Covestor, за год счет уменьшился на 14,1%. Однако это не смутило 3116 фолловеров, которые по-прежнему платят и ему, и сервису за доступ к трекингу. “Не обязательно, что все мои фолловеры следуют моим действиям. Возможно, кто-то вывел закономерность успеха, обратную моей биржевой стратегии BB,— говорит Уилсон СФ. На Covestor нет неизменно успешных инвесторов, и продажа стратегии — это не продажа успеха, а реализация опыта, который в любом случае наиболее эффективно работает у того, кто его пережил. А покупатели стратегии, в свою очередь, надеются ее доработать и превзойти создателя. Все как на бирже.

Текст: Дмитрий Черников
www.kommersant.ru

Торговля фьючерсами и опционами

Я торгую фьючерсом на индекс РТС. Почему зачисленная маржа меньше, чем разница между ценами покупки и продажи фьючерса?

1 пункт фьючерса на индекс РТС не равен одному рублю, а составляет 2% от курса доллара США.

На следующее утро средневзвешенная цена на фьючерс не совпадает с ценой закрытия?

Биржа РТС (FORTS) для расчета вариационной маржи и средневзвешенной цены использует не цену закрытия, а “расчетную цену”. Уточнить ее можно на сайте РТС.

Перед началом торгов на FORTS терминал показывает непонятные цены?

В период с 10.15 до 10.30 биржа РТС (FORTS) показывает цены закрытия не вчерашнего, а позавчерашнего торгового дня. После начала торгов все будет отображаться корректно.

У меня была длинная позиция по фьючерсу. Случайно я продал больше контрактов, чем у меня было, и у меня появилась короткая позиция. Почему?

Торговая система биржи РТС (FORTS) позволяет “переворачиваться”. То есть, допустим, у вас была “длинная” позиция из 5 контрактов. Вы продаете 7 контрактов. Из них 5 контрактов закрывают “длинную” позицию и тут же на 2 контракта открывается “короткая”.

Что будет, если я в последний день обращения фьючерса на индекс РТС не закрою позицию?

Вам в последний раз будет начислена/списана вариационная маржа и будет возвращено гарантийное обеспечение. Таким образом, позиция будет аннулирована.

Что будет, если я в последний день обращения поставочного фьючерса не закрою позицию?

В случае, если у Клиента открыты позиции по поставочным фьючерсным контрактам, Клиент обязан закрыть их не позднее 18.00 за 1 (один) торговый день до окончания обращения (дня исполнения) срочного контракта. В противном случае позиции Клиента по этим контрактам принудительно закрываются Брокером по текущим рыночным ценам после 18.00 того же дня.

Могу ли я осуществить поставку базисного актива по фьючерсному контракту?

При совершении операций на срочном рынке в рамках Договора не предусматривается (если прямо не оговорено иное) прием-поставка ценных бумаг по совершенным Клиентом фьючерсным сделкам.

В каких единицах указывается премия по опциону на фьючерсный контракт на индекс РТС?

1 пункт фьючерса (опциона) на индекс РТС не равен одному рублю, а составляет 2% от курса доллара США. Здесь можно прочитать спецификацию контракта

Что произойдет с проданным мною опционом, если на день экспирации он окажется «вне денег»?

Вам будет возвращено гарантийное обеспечения, а позиция аннулируется.

Не могу купить/продать опцион по рынку.

Цена покупки/продажи вне лимитов, установленных биржей. Информация по лимитам на сайте биржи

Данный блок будет обновляться…

Написать эту статью меня сподвиг один мой знакомый трейдер. Умный, толковый парень, но с одним, а точнее двумя «но». С огромной неуверенностью в себе и ощущением постоянно довлеющего над ним «злого рока». К сожалению, эти проблемы нередко встречаются у трейдеров и искоренить их у себя довольно сложно, но давайте попробуем.

Итак, Вы торгуете на рынке, или пока только пытаетесь торговать. Но Вам постоянно кажется, что Вас преследует «злой рок», что судьба смеётся над Вами, постоянно испытывая на прочность. Стоит Вам открыть сделку, как цена тут же, словно подчиняясь чьему-то невидимому приказу, начинает идти в противоположном от Вас направлении. Вы фиксируете убыток, и тут, вуаля, цена резко разворачивается, и Вы бы уже были в прибыли, если бы не закрыли сделку.

Некоторым, особенно впечатлительным трейдерам, даже кажется, что за ними следят. Кто-то страшный и злой, кто-то, кто решил ни за что не дать им заработать на рынке. Охваченные страхом, они начинают чаще оглядываться, постоянно проверяют свой компьютер на наличие вирусов, и каждый день меняют пароли в торговом кабинете.

Менее впечатлительные просто вешают на себя ярлык вечного неудачника, и всерьёз задумываются о том, чтобы торговать по принципу «всё наоборот»: когда нужно покупать – продавать, когда сигнал на продажу – покупать. Но вскоре, трейдер обнаруживает подвох и в этой системе, и тогда мысли о «Злом роке» всё чаще приходят в его измученную голову …

Конечно, это звучит как бред, кому интересно может понадобиться именно Вас разорять, следить за Вами, издеваться, но согласитесь, что хоть раз в жизни Вас такие мысли посещали. Найти объяснение Вашей феноменальной невезучести очень и очень просто. Просто Вы мыслите, как большинство начинающих трейдеров, а профессиональные трейдеры знают об этом и с лёгкостью предугадывают ваши мысли и даже заставляют Вас думать то, что им нужно. Короче, «разводят» Вас как кроликов, играя на простых человеческих слабостях: страхе, жадности и пр. Схем «разводов» огромное-преогромное количество. Приводить их тут не имеет смысла.

Как же избежать попадания в ловушку? Могу дать пару советов. Во-первых, нужно мыслить нестандартно. Понаблюдайте за рынком без открытых позиций, старясь понять, какие эмоции двигают игроками в различные моменты на рынке, попробуйте, как бы прочитать их мысли. Немного тренировки, и Вы добьётесь определённых успехов в этом, и даже станете реже попадать в ловушки профессиональных игроков. Кроме того, обязательно представляйте, против кого Вы торгуете. Отсюда второй совет: торговать против краткосрочных спекулянтов очень сложно, они, как уличные менялы, «обуют» Вас в два счёта. Начинающим трейдерам очень коротко лучше не играть. В крайнем случае, работайте внутри дня, не стараясь поймать абсолютно все, даже самые минимальные движения. Оставьте это занятие до Ваших лучших, профессиональных времен.

Итак, со «злым роком» всё более-менее ясно, а как же быть с уверенностью в себе? Торговля без уверенности в положительном результате ни за что на свете не принёсет Вам прибыли. Вы должны быть на 100% уверены в своих силах, в своей системе и в то, что рано или поздно Вы всё равно начнёте стабильно зарабатывать на рынке. Только так, и никак иначе.

Что для этого нужно? Во-первых, рабочая торговая система. Рабочая – значит хорошо сформулированная, имеющая под собой чёткие аргументы и многократно протестированная. Если Вы нашли такую систему, и она неплохо зарекомендовала себя на стадии испытаний, то у Вас есть все основания доверять своей системе. И за доверие (а значит, и за точное следование её правилам) система наверняка вознаградит Вас прибылью.

Во-вторых, вера в собственные силы. Помните, как в фильме «Чародеи» герой Александра Абдулова пытается пройти сквозь стену, повторяя: «Вижу цель, верю в себя…» и проходит-таки! Так и мы, должны отчётливо представлять себе свою цель в трейдинге (чаще всего, это просто заработать, но бывают и другие, например, прославиться) и, безусловно, верить в свои силы. Если веры нет, то и начинать торговать не стоит. Не только депозит сольёте, но и самооценку ниже плинтуса опустите. Так как же поверить в собственные силы? Ну, тут у каждого свой путь. Кому-то просто достаточно волевым решением заставит себя быть смелее и решительнее. Кому-то как героине советского фильма придётся каждый день повторять, что он самый обаятельный и привлекательный…трейдер. А кому-то для начала нужно будет подправить некоторые моменты в своей личной, «нетрейдерской жизни». Может быть, Вам для уверенности в себе не хватает спортивной подтянутой фигуры, модной одежды или красивой подружки? Покопайтесь немного в себе, и Вы наверняка найдёте что-нибудь этакое, что придаст Вам дополнительную уверенность в собственных силах.

Вот за что действительно нужно уважать трейдинг, так это за благотворное влияние на личность. Без постоянного совершенствования тут долго не протянешь. Воистину, всё, что не убивает нас, делает нас сильнее.

Существует ещё одно распространённое заблуждение насчёт трейдинга. Что торговля на рынке дело чрезвчайно сложное, и под силу лишь опытным, мудрым профессиональным игрокам. А Вы для этого недостаточно умны или недостаточно образованны или… много ещё чего недостаточно. Одним словом, Вы уверены, что уж из кого-кого, а из Вас успешного трейдера не получиться. Вон ведь они, какие на РБК мелькают. В итальянских костюмах, с дорогими часами, и все такие самоуверенные, говорят вещи умные, да так складно у них получается. Всё знают наверняка и заранее. Не то, что я, думаете Вы, и ошибаетесь. Не боги горшки обжигают, трейдеры не хуже и не лучше других людей. С такими же своими «тараканами», недостатками и слабостями. И, заметьте, всё эти «профессиональные трейдеры» были когда-то новичками, точь-в-точь как Вы сейчас. Для того чтобы быть трейдером ничего такого сверхъестественного не надо. Просто немного желания и упорства, которое у Вас, кстати, есть, если уж Вы эту статью нашли и читаете. А ещё немного времени и труда, и вот уже Ваш итальянский костюм замелькал на РБК.

Конечно, нам трейдерам выгодно создавать в умах «остальных» этаких образ «Суперлюдей». Приятно, когда жена по телефону шепчет подружке: «А мой-то целый день за компьютером и там всё графики-графики сложнные, а сегодня, слышь Лид, евробакс хай локальный обновил…хай, говорю, локальный обновил. Чего-чего? Темнота! Газеты надо читать…» Или как заворожено слушают друзья твои прогнозы по поводу развития финансового кризиса. А как же, ведь ты больше понимаешь, ты ведь, этот, как его…трейдер! И даже бабушка-соседка заискивающе спрашивает на лестничной площадке: «Милок, пенсию получила, может долларов купить, а то в рублях боязно?» В общем, всеобщий респект и уважуха!

Но в глубине души мы-то признаёмся себе, что трейдинг, в принципе, смог бы осилить каждый, даже милая бабушка-соседка, уж не сложнее это её вкуснейших пирожков с яблоками. И как она только их делает, вот это загадка? А трейдинг? Что трейдинг, это даже я умею.

Uptrader